20230115-建筑材料行业周报-重视竣工端机会+外资增配，继续重点推荐森鹰窗业-兴业证券-21页.pdfVIP

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业

研证券研究报告

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建筑材料

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重视竣工端机会+外资增配，继续重点推荐森鹰窗

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＃investSuggestion＃(维持）

推荐invest

Sugges＃createTime1＃2023年1月15日

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ange＃投资要点

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重点公司EPS（元）预测⚫行情节奏判断，长周期+多板块受益。判断后续是成本改善先行、需求复苏接力，相

业互交替驱动建材业绩长期回升；板块上，也会从最受益的消费建材，逐步向水泥、

重点公司2022E2023E评级浮法玻璃扩散。

周东方雨虹1.191.68审慎增持

报三棵树1.402.59审慎增持⚫我们继续重点推荐：截至01月13日收盘，①【森鹰窗业】（预计2022年PE23.2X）

节能门窗第一股，“大行业、小公司”，长期空间广阔。②【三棵树】（预计2022年

森鹰窗1.421.82审慎增持PE91.5X）零售高增长，渠道结构改善，成本快速下行带来盈利改善、业绩反转。③【东

伟星新材0.800.94审慎增持

业方雨虹】（预计2022年PE31.9X）一体化公司驱动非房业务增长，集采下降、民建集

科顺股份0.340.57审慎增持团高增长，业务结构改善；防水新规打开新的成长空间。④【坚朗五金】（预计2022

坚朗五金0.571.90审慎增持年PE195.1X）直营渠道逆势扩张，助力份额提升，奠定长期增长基础；受益于原材料

兔宝宝0.830.99审慎增持成本下降。⑤【伟星新材】（预计2022年PE29.2X）渠道+零售品牌力强，顺利传导

北新建材1.772.00审慎增持成本，未来受益成本下行及二手房成交回暖。⑥【兔宝宝】(预计2022年PE19.9X)渠

中国巨石1.601.77审慎增持道下沉，板材业务稳健增长；中长期业绩明确，助力估值提升。⑦【中国巨石】（预

计2022年PE9.1X）玻纤龙头成本优势显著，周期底部盈利安全边际较高。⑧【福莱

中材科技1.831.90审慎增持

特】（电新组联合覆盖）（预计2022年PE27.5X）龙头成本管控优势显著，竞争格局

旗滨集团0.600.72审慎增持

长期优化。⑨【旗滨集团】（预计2022年PE21.3X）浮法玻璃供给减量+复产难度大，

福莱特1.011.68审慎增持竣工核心受益品，盈利有望显著改善。

亚玛顿0.591.50审慎增持

⚫(1)消费建材：成本改善、业绩见底，布局长周期向上的起点。①今年是消费建材业绩

来源：兴业证券经济与金融研究院

低点，并且成本压制业绩甚于需求，三季度以来成本端持续改善，原材料下降带动盈

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