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中石化炼化工程(02386)Attractive SOE dividend yield play with steady growth.pdf

中石化炼化工程(02386)Attractive SOE dividend yield play with steady growth.pdf

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    标题中石化炼化工程02386的SOEdividendyield潜力分析与目标价格设置摘要本文将探讨中石化炼化工程02386的SOEdividendyield潜力，并对其目标价格进行设定我们预计，在未来几年内，随着国内需求的增长和全球环保政策的变化，中石化炼化工程的SOEdividends可能会持续增长关键因素包括新订单的增长率，现金流状况，以及行业前景等因素展望中石化炼化工程未来的发展趋势，我们预测其现金流量将继续增加，从而为投资者带来良好的回报总结中

    InitiatingCoverage20June2024

    BUYSinopecEngineering

    33%sideAttractiveSOEdividendyieldplaywithsteadygrowth

    Targetprice:HK$7.00

    2386HKPrice:HK$5.28ThelongorderbacklogwillensuresteadygrowthforSinopec

    Engineering(SEG)inthenextcoupleofyears.Thedomesticdemand

    TPbasis:Dividendyieldfrombuildingnewpetrochemicalplantsandgreenenergytransitionis

    Sectorrating:NOTRATEDabundant.Afteritsoverseasneworderstripledin2023,weexpectSEG

    TradingSummarytomakefurtherprogressindevelopingoverseasmarket.Itshugecash

    HK$Turnover(HK$m)pilewillcontinuetogeneratedecentinterestincometoreduce

    5.5240earningsvolatilityandenablethecompanytokeephighpayout.We

    5.0200initiatecoveragewithaBUYwithtargetpriceatHK$7.00.

    4.5160

    4.0120KeyFactorsforRating

    3.580

    3.040ThevalueofSEG’snewordersgrew11%YoYtoRMB80.3bnin2023,thehighest

    2.50levelintenyears.Thecoverageoforderbacklogtoturnoverincreasedto2.4x

    3333333444444

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