中石化炼化工程(02386)Attractive SOE dividend yield play with steady growth.pdf

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中石化炼化工程(02386)Attractive SOE dividend yield play with steady growth.pdf

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标题中石化炼化工程02386的SOEdividendyield潜力分析与目标价格设置摘要本文将探讨中石化炼化工程02386的SOEdividendyield潜力，并对其目标价格进行设定我们预计，在未来几年内，随着国内需求的增长和全球环保政策的变化，中石化炼化工程的SOEdividends可能会持续增长关键因素包括新订单的增长率，现金流状况，以及行业前景等因素展望中石化炼化工程未来的发展趋势，我们预测其现金流量将继续增加，从而为投资者带来良好的回报总结中

InitiatingCoverage20June2024

BUYSinopecEngineering

33%sideAttractiveSOEdividendyieldplaywithsteadygrowth

Targetprice:HK$7.00

2386HKPrice:HK$5.28ThelongorderbacklogwillensuresteadygrowthforSinopec

Engineering(SEG)inthenextcoupleofyears.Thedomesticdemand

TPbasis:Dividendyieldfrombuildingnewpetrochemicalplantsandgreenenergytransitionis

Sectorrating:NOTRATEDabundant.Afteritsoverseasneworderstripledin2023,weexpectSEG

TradingSummarytomakefurtherprogressindevelopingoverseasmarket.Itshugecash

HK$Turnover(HK$m)pilewillcontinuetogeneratedecentinterestincometoreduce

5.5240earningsvolatilityandenablethecompanytokeephighpayout.We

5.0200initiatecoveragewithaBUYwithtargetpriceatHK$7.00.

4.5160

4.0120KeyFactorsforRating

3.580

3.040ThevalueofSEG’snewordersgrew11%YoYtoRMB80.3bnin2023,thehighest

2.50levelintenyears.Thecoverageoforderbacklogtoturnoverincreasedto2.4x

3333333444444

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