餐饮行业研究报告.pdfVIP

餐饮行业研究报告

1中国餐饮行业品类丰富，中式餐饮中的火锅份额最大

中式餐饮是中国整体餐饮服务市场的最大组成部分。我们按菜系类

别，将中国餐饮市场分为中式餐饮、西式餐饮及其他餐饮。2015年至

2020年，中国餐饮市场总收入由2015年的3.23万亿元增长至2019年

的4.67万亿元，复合年增长率为9.7%。受新冠疫情影响，2020年中

国餐饮市场的市场规模缩小至3.95万亿元，但由于2020年下半年疫

情得到控制，餐饮服务市场整体有所恢复，预计2025年中国餐饮市场

规模将突破6万亿元，2020-2025年年均复合增长率为9.1%。根据中

国经营连锁协会的报告，中式餐饮是中国餐饮服务市场的最大组成部

分，2015年至2020年在中国餐饮市场的份额保持在80%左右，2020年

市场份额达到78.9%。中式餐饮市场规模由2015年的2.6万亿元增长

至2019年的3.7万亿元，年复合增长率为8.8%。

火锅在中式餐饮市场的市场份额最大。中国中式菜品市场品类众多，

地域菜系各有特色，丰富度极高。火锅在中式餐饮市场的市场份额最

大，按2020年的收入计算，市场份额为14.1%，其次是四川菜、粤菜

和江浙菜，市场份额分别为13.7%、9.9%和7.3%。

按餐饮业态分类，可以将中国餐饮市场分为正餐、火锅餐饮、快餐、

团餐和西餐休闲餐饮五个类别。其中，团餐指的是因某种共同原因形

成的，多人在共同场所的临时或长期共同就餐，包括固定场所固定人

群（工厂、企业、机关单位、学校、铁路、航空、服务区），变动场

所流动人群（会议、宴会）以及特殊群体（乡镇小学、社区、老人

餐）。

2餐饮市场规模庞大，行业蕴含成长空间

2.1餐饮行业规模庞大，适应疫情后强势反弹

中国餐饮行业规模庞大，且增速常年高于社零总额增速。作为市场

化程度较高的行业，中国餐饮行业规模庞大。2020年年末餐饮业法人

企业数为32,901个，从业人数约为257万人。2021年全年餐饮收入

4.7万亿元，同比增长18.6%，高于社会消费品零售总额增长速度6.1

个百分点，全年收入占社会消费品零售总额为10.64%。虽然餐饮市场

在2020年受新冠疫情影响收入大幅下降，但是经过一年调整适应，餐

饮市场在2021年迅速恢复甚至超越疫情前规模，在所有社会消费品零

售品类中恢复较迅速。

2.2餐饮行业与经济周期相关性较强，市场上升空间大

餐饮行业呈现出与经济周期较强的相关性。根据近20年的数据，

餐饮行业的营收增速和GDP增速具有一定的相关性，并且相较于GDP

增速，餐饮业收入增速与人均可支配收入的增速变化同向变动的关系

更为明显，说明餐饮行业与经济周期的景气程度密切相关。从2021年

以及2022年一季度的GDP增速来看，中国经济恢复稳健增长，预计未

来将继续呈现“稳中向好”的趋势，因此预计餐饮行业也将总体恢复

稳定的增长。随着城镇化率提升，中国餐饮行业仍存较大上升空间。

2021年，按城镇居民人口占总人口比例计算的城镇化率为64.72%，而

美国2000年时城镇化率为79%，2020年时已高达82.66%，中国城市化

进程还将不断加快。预计随着城镇化率的提高，城镇居民消费性支出

中外出就餐比例也将随之提高，同时伴随着中国人口的消费升级，餐

饮行业收入仍存在较大上升空间。

粗略估算，中国餐饮行业仍有较大成长空间。我们采用以下公式测

算中国餐饮行业的成长空间：餐饮行业营收规模=总人口*人均消费支

出*恩格尔系数*外出就餐支出比重。

总人口：近三年中国年末人口数基本维持稳定，按照目前的人口数，

总人口以14亿人口估算；

人均消费支出：根据中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五

年规划和二〇三五年远景目标的建议，按不变价格预计，居民人均消

费支出到2035年比2020年翻一番，预计未来年人均消费支出有望达

到4万元左右；

恩格尔系数：2019年中国居民恩格尔系数为28.2%，我们中性假设

未来随着中国居民生活水平及富裕程度的提高，恩格尔系数下降至25%；

外出就餐支出比重：外出就餐支出占食品饮料总支出的比重与国民

消费习惯及文化习俗密切相关，由于中国家庭传统聚餐习俗源远流长，

在家做饭的频率较高，2019年中国外出就餐支出比重为55%。但随着