基于GARCH的VAR模型在股票风险分析的应用（初稿）.docxVIP

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基于GARCH模型的股票风险价值探析

张三

（数学科学学院数学与应用数学学号：123456789指导教师：X四副教授）

摘要：股票市场通常具有很强的不确定性，这种不确定性往往会带来较大的风险。如何度量股票市场的系统性风险以及如何规避非系统性风险，是如今金融市场风险管理的核心，同时，这也对风险分析提出了挑战。因为实际的收益率存在尖峰后尾特征，而不符合通常数据分析所需要的正态分布特征，在这种情形下VAR模型的估值结果将出现对风险的低估，GARCH模型能够改善序列的尖峰厚尾现象。因此，本文选取了深圳证券交易所近7年的股票收益率作为研究对象，将GARCH、VAR两个模型相结合模型,并利用其测量股市的风险。最后做出总结，确定了GARCH(1，1)模型为比较合适的模型，该模型所估算出的VAR值可以很好地对证券风险进行评价，模型存在着一定的普适性，并且风险对收益也存在着不显著的影响。其次，指数收益通常具有杠杆性，即投资者对某指标收益率下降的反应通常大于同等程度收益率增加的反应，即收益的降低对投资者和市场的影响比较大。

关键词：GARCH模型；VAR；风险分析

TheApplicationoftheVARModelBasedonGARCHinStockRiskAnalysis

Abstract:Thestockmarketusuallyha