通信行业动态：海风行业有望逐季改善，持续重点推荐光模块.pdf

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行业动态报告

目录

一、投资建议1

二、推荐标的1

三、行情回顾2

四、产业要闻3

五、重要公告6

风险分析7

图表目录

图表1：上期推荐投资组合涨跌幅（%）1

图表2：历史推荐组合、沪深300及通信（申万）指数当周收益率对比（%）1

图表3：申万一级行业周涨跌幅（%）2

图表4：通信行业（申万）个股周涨幅前十名（%）2

图表5：通信行业（申万）个股周涨幅后十名（%）2

图表6：通信行业一周重要公告6

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行业动态报告

一、投资建议

近期国内海风业主方积极招标，预计受审批影响停工两年半的江苏海上风电项目有望于近期重启。我们预

计2025年末我国海上风电装机量有望超60GW。当前海缆公司在手订单充足，23Q3起有望进入交付旺季，业

绩有望持续改善。此外，海外海底电缆需求爆发，欧洲对于海风一直有着宏伟的规划，近期明显提速，海外公

司产能不足利好国内有出海能力的海缆厂商，如中天科技、亨通光电。

AI基础设施建设如火如荼，网络硬件需求保持旺盛，Capex占比有望进一步提升。明年800G需求持续上

修，超出市场预期，头部光模块公司有望充分受益。随着英伟达BlackwellGPU的产能逐步释放，配套的1.6T

光模块等网络硬件需求有望快速提升。持续强烈推荐海外数通光模块产业链，同时对于国内算力产业链，当前

也可以重点关注光模块和交换机领域。

二、推荐标的

投资组合“新易盛、中际旭创、天孚通信、工业富联、光迅科技、华工科技”，相同权重测算平均上涨

3.05%，跑赢通信(申万)指数1.77pcts，跑赢沪深300指数4.35pcts。

图表1：上期推荐投资组合涨跌幅（%）

6.005.49

5.004.55

3.94

4.003.40

2.353.05

3.00

2.00

1.00

0.00

-1.00新易盛中际旭创天孚通信工业富联光迅科技华工科技平均

-2.00-1.43

资料来源：Wind，中信建投

图表2：历史推荐组合、沪深300及通信（申万）指数当周收益率对比（%）