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公司首次覆盖|三生国健
正文目录
1国内自免药物结构性错位正在修复，关注长期需求催生的大空间4
2公司概况：国内自免生物药先行者，栉风沐雨砥砺前行5
2.1国内首批抗体药公司，自免生物药先行者5
2.2聚焦自免赛道，上市产品+在研管线并举构筑自免矩阵6
3管线研发进展顺利收获在即，完善产品矩阵深化自免优势7
3.1608：IL-17靶点已验证国内银屑病市场空间大，公司进度领先疗效显著7
3.1.1IL-17A潜力靶点已得到验证，市场空间大7
3.1.2公司608疗效显著，临床进度领先10
3.2611：国内IL-4R第一梯队，供给改善加速提升生物药渗透率12
3.2.1生物制剂疗效+安全性领先，IL-4R靶点药物已验证12
3.2.2医保支付引导供给改善，AD市场高增潜力将释放13
3.2.3611：II期临床数据疗效显著，有望优于已上市的普利尤单抗14
3.3610（IL-5靶点）：对哮喘患者肺功能改善，具有BIC潜力15
3.4613（IL-1β单抗）：急性痛风性关节炎患者基数大，竞争格局良好18
4已上市3款产品稳健增长，支撑公司在研管线稳步推进19
4.1益赛普：集采降价普惠国民，补充剂型助推稳健增长19
4.2赛普汀：疗效+安全性优异，抗体序列获得认可权益可观20
4.3健尼哌：唯一获批上市的人源化抗CD25单抗21
5盈利预测与投资建议21
5.1盈利预测21
5.2投资建议22
6风险提示23
图表目录
华福证券
图表1：2018-2030年全球自身免疫疾病药物市场规模（十亿美元）4
图表2：2018-2030年中国自身免疫疾病药物市场规模（十亿美元）4
图表3：司库奇尤单抗国内销售情况5
图表4：三生国健发展大事件5
图表5：公司股权结构稳定6
图表6：2016-2023年公司业绩概览（单位：百万元）7
图表7：2016-2023年公
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