可转债：信用风险冲击，转债市场调整.pdf

固定收益

内容目录

1核心观点3

2重点行业/主题跟踪4

3二级市场5

3.1市场行情5

3.2估值分析7

4一级市场8

5风险提示9

图表目录

图1：上证指数和转债指数走势（点）5

图2：上证指数和转债指数周涨跌幅（%）5

图3：各期限国债到期收益率表现震荡（%）5

图4：各期限国开债到期收益率表现震荡（%）5

图5：利率债期限利差走阔（BP）6

图6：中美10Y国债利差周环比收窄（%，BP）6

图7：权益市场行业周涨跌幅（%）6

图8：可转债行业周涨跌幅（%）6

图9：全市场转债价格中位数和算术平均数变动（元，%）7

图10：不同价格转债分布情况（只，亿元）7

图11：全市场转股溢价率走势（%）8

图12：全市场转股溢价率中位数和算数平均数变动（%）8

图13：不同平价转债的转股溢价率变动（%）8

表1：涨幅前十和跌幅前十的可转债（6.17-6.21）7

表2：证监会核准和发审委批准的转债明细8

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固定收益

1核心观点

股市：静待指数企稳。上周A股市场延续弱势调整，上证指数收报2998.1点，再次

处于3000点以下的机会区域，短期宜静待指数企稳；从交投情绪来看，上周沪深两市日

均成交额为7074.54亿元，较前一周下降5.53%，市场交投情绪一般、新资金入场意愿有

待改善；从板块风格来看，受科创板八项改革措施推动，科创50指数周上涨0.55%，领

涨各板块指数，但行情持续性仍待观察。总体而言，5月经济数据显示国内经济修复动能

有所放缓，地产政策提振效果仍有待观察，此前央行设立的3000亿元保障性住房再贷款，

由于符合收储条件的项目有限、收购价格谈判难度较大、租金回报率不高，地方层面推

进房地产收储的