数据背后的地产基建图景(九)：地产政策落地带来阶段性改善，基建增速延续放缓-240624-国信证券-27页.pdf

数据背后的地产基建图景（九）优于大市

地产政策落地带来阶段性改善，基建增速延续放缓

核心观点行业研究·行业专题

房地产：销售边际改善，投融资表现较弱房地产

1.销售：5月销售额降幅收窄，城市维度房价持续承压。首先，从交易量分优于大市·维持

析。2024年1-5月，商品房销售额同比-27.9%，降幅收窄了0.4个百分点；证券分析师：任鹤证券分析师：王粤雷

百强房企全口径销售额累计同比-46%，降幅收窄了2.5个百分点；30城新建0100755

renhe@wangyuelei@

商品房成交面积累计同比-41%，降幅收窄了0.7个百分点；18城二手住宅成S0980520040006S0980520030001

交套数累计同比-15%，降幅收窄了3个百分点。2024年5月，30城新建商证券分析师：王静证券分析师：朱家琪

品房的单月成交面积约为2019年同期的52%，而18城二手住宅单月成交套021021

wangjing20@zhujiaqi@

数约为2019年同期的89%，显然二手房销售情况好于新房。其次，从房价分S0980522100002S0980524010001

析。2024年1-5月，商品房销售均价同比-9.5%，降幅收窄了0.6个百分点。证券分析师：陈颖联系人：卢思宇

2024年5月，70个大中城市新建商品住宅销售价格同比-4.3%，降幅扩大了07550755

chenying4@lusiyu1@

0.8个百分点；70个大中城市二手住宅销售价格同比-7.5%，降幅扩大了0.7S0980518090002

个百分点。考虑到二手住宅降价幅度对潜在购房者的决策影响，2024年新房市场走势

价格仍面临较大压力。5月需求端政策密集落地，有望为楼市提供一定支撑，

在一定程度上扭转当前楼市的悲观预期，有利于基本面边际好转。

2.投融资：地产开发投资降幅继续扩大，房企到位资金仍主要受销售拖累。

首先，从投资端分析。2024年5月，房地产开发景气指数为92.01，继续创

历史新低。2024年1-5月，房地产开发投资额同比-10.1%，降幅扩大了0.3

个百分点；百强房企权益拿地额累计同比-27%，降幅扩大了17个百分比；

300城住宅用地成交建面累计同比-29%，降幅较1-4月扩大10个百分点。5

月300城住宅用地成交溢价率2.2%，仍处于较低水平。其次，从融资端分析。

2024年1-5月，房企到位资金同比-24.3%，降幅较1-4月收窄了0.6个百分

资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理

点；其中，国内贷款同比-6.2%，定金及预收款同比-36.7%，个人按揭贷款

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同比-40.2%；房企非银融资发行额累计同比-29%，降幅扩大了5个百分点。

《统计局2024年1-5月房地产数据点评-销售量价单月降幅均收

3.开竣工：累计同比均持续改善。2024年1-5月，新开工面积同比-24.2%，窄，开竣工累计同比持续改善》——2024-06-17