- 1、本文档共22页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
2024年06月21日
策
略投资策略
研
究
航运市场如何看?
运费是航运业的核心因素,当前运费价格正处于见底回升阶段:
◼上证综合指数走势(近三年)
需求端:①欧洲降息或将带来对经济的潜在刺激,带动进口从而提升
10%
对航运业的需求。②库存周期的领先指标OECD已从2023年4月开始见
4%底回升,该指标通常领先库存周期6-12个月,结合美国商业库存同比增
(2%)124680速已见底,美国或已进入补库初期,这将为集运业带来更多的持续性需求。
2/12/2
/9//4/
6/11/6
/31/4/
太32/424
2322
(8%)2
平供给端:①红海危机带来航线调整,运输距离变长,危机等待巴以和
洋(14%)解,短期难见实质性进展;②巴拿马运河遭遇历史极端干旱,虽有望随厄
证(20%)尔尼诺减轻而好转,但由于水文干旱对降水的响应存在累积和时滞效应,
券需要累计一定的降水量后才能有效恢复巴拿马运河的水位,预计巴拿马运
河拥堵仍将持续至24年底。两大因素加剧供给端矛盾,加剧运力紧张。
股
相关研究报告
份集运业:需求端进入旺季,港口拥堵加剧供给矛盾:
有估值与盈利周观察——6月第二
限期--2024-06-17需求端:三四季度我国出口将步入季节性旺季,出口较上半年明显提
流动性与仓位周观察——6月第二升,意味着集运需求下半年也将步入季节性旺季。
公
期--2024-06-18
司不立危墙之下--2024-06-16供给端:红海危机带来的影响持续显现,集运业的班轮运输模式使得
证其更易受到船只绕行的影响,集运业运行效率下降,当前全球第二大集装
券证券分析师:张冬冬箱港口新加坡港已经出现了较为严重的拥堵问题,拥堵情况接近21年水
平,亚洲各港口的航行时间表受到干扰,而且在红海危机持续下,供应链
研电话存在进一步紊乱的可能,这意味着运价将进入易涨难跌的阶段。
究E-MAIL:zhangdd@
分析师登记编号:S1190522040001
报研究助理:吴步升油运业:OPEC+延续减产不及预期,沙特财政收支平衡点下挺油价意
告电话愿强,原油低库存与夏季出行高峰不宜过分看低油价,油运需求端短期等
E-MAIL:wubs@
文档评论(0)