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高管薪酬状况

YazanRamadanDamiri

UniversityofTennessee-Knoxville

公司使用不同的方案来补偿高管。一个理想的薪酬方案可以使高管激励与股东的

利益相一致，尽量减少代理问题。这些方法通常包括工资，奖金，股票期权，股票奖

励，和养老金。由于安然公司和世通公司的丑闻与股票期权有关，使得股票期权的使

用问题变得非常有争议，因此这一问题会被进一步细致的讨论。然而，第一部分将要

讨论的报酬是平均雇员薪金。

薪金

薪金是一个定额的薪酬方案，不会在短期内改变（Balsam35）。然而，从长远来

说，工资的改变取决于绩效。通常，公司的报酬合同里会有因为绩效和工龄而可能允

许加薪的条款。因为薪金是非常重要的吸引高管人员的薪酬组合中最无风险的成分，

尤其是对于厌恶风险的人来说（Balsam312）。

奖金

大部分公司都会根据高管们的绩效来支付他们奖金。奖金是一种建立在一个或

更多措施的绩效上的报酬。根据Balsam的著作，“AnIntroductiontoExecutive

Compensation”，这些措施可以是或明或暗，客观或主观，金融或非金融。通常，最

高奖金是表示为薪金的百分比；一个员工在公司里升职，可赚取的工资的比例作为奖

金经常会增加（Balsam314）。一个CEO的奖金是工资的100%，这是很常见的事。2005

年，华尔街奖金以215亿美元创下新纪录，去年创纪录的195亿美元是在2000年的

牛市(CNN.com)。华尔街的奖金在2004年的水平上增加了15.5%（CNN.com）.

股票期权

股票期权通常是指允许别人在指定时间内以一定的价格购买股买的权利。有时，

承授人必须等到授予期结束才能行使购股权。授予期是一个指定的时间量，是承授人

行使购股权之前必须等待的时间。通常情况下，承授人可在行权限制期内行使部分期

权。举个例子，让一个执行者在一个四年的管辖期和管辖期结束时休息的第一年享有

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25%的股权。股票期权的使用在九十年代得到了显著的提升但是因近期的争议而有所

下降(Hall-Murphy)。期权可以使得企业以提供一种不需要现金支出的方式调整他们给

管理者的激励措施。这种提供报酬的方式似乎对许多九十年代的高科技公司来说是很

好的。由于一些事件和滥用，股票期权也是最有争议的一种报酬方式。MichaelEisner

的大部分薪酬来自股票期权，还有一些比较有名的公司丑闻，例如安然公司和世通公

司，似乎都和过多使用股票期权有关。其中最大的一个议题是股票期权的使用公司如

何解释它们。

财务会计准则委员会和在这之前存在的会计原则委员会确定了股票期权的管理

会计制度。关注股票期权费用化的声明是发布于1972年的APBOpinion25，其中规

定，期权授予期股票的市场价格及行使价之间的差异就是股票期权的会计费用

（Hall-Murphy）。因此，在期权授予期达到或超过市场价格的具有行使价格的期权不

用费用化。然而，在1995年发布的FAS123要求公司将使用期权定价模型（尤其是

布莱克-斯科尔斯模型）公开市场价值的期权费用化(Hall-Murphy)。在APBOpinion

25中，仍然允许公司继续报告期权。然而，如果他们选择这样做，他们也将被要求

在财务报告的脚注中披露的期权的价值。直到2002年，仅有少部分公司按照FAS123

报告股票期权，尽管如此，在2003年的公司丑闻中有超过100家的公司开始按照FAS

123报告期权(Hall-Murphy)。这么多公司选择不将估计的期权的公开市场价值费用化

的原因是它显著地有损了他们的底线。此外，许多创业公司用大量的股票期权为公司

吸引人才，因为他没有资金来支付高额的工资和奖金。

股票奖励

股票奖励是