信息经济学不确定性风险与信息.pptxVIP

第一节风险与不确定性

引言：生活中的风险和不确定性

——购买彩票的不确定性

——购买股票亏损的风险

——老师是否点名的不确定性

——找不到满意工作的风险;墨菲法则告诉我们，如果事情既可以朝好的方向发展，又可以朝坏的方向发展的话，那么，它多半会朝坏的方向发展。例如，人们总是抱怨，早餐吐司不小心掉到了地上，永远是抹了黄油果酱的那一面朝下，把刚刚擦过的地板搞得一塌糊涂。1991年，英国BBS电视台一个非常有名的科学探索节目《QED》为了扳倒有关“黄油吐司”的墨菲法则，特意组织了一次向上掷黄油吐司的实验。在掷了300次之后，发现抹黄油一面落地有152次，黄油那面朝天的有148次。他们因此欢呼：在概率上基本没有差别，墨菲法则被归咎为我们的错觉。

英国阿斯顿学院信息工程专业的访问学者罗伯特?麦特维斯教授通过计算证明，从一般餐桌或人手的高度滑落的吐司所受的重力作用，还不足以使其旋转整整一圈，大部分吐司只旋转半圈就掉到地上了，所以肯定是抹了黄油的一面着地。;不确定性对经济学发展的影响

弗兰克?奈特（FrankKnight，1921）对不确定性进行了开创性的研究。

不确定性对现代经济学理论与方法的影响：不确定性经济学、理性预期学派（行为经济学）、制度经济学、经济博弈论和信息经济学等。

杰克?赫什雷弗（J.Hirshleifer，1973）：信息经济学是经济不确定性理论自然发展的结果。

*信息经济学的理论基础：

1944年诺依曼、摩根斯坦期望效用理论；

1959年德布鲁不确定条件下的选择理论。;第一节风险与不确定性

1、什么是风险与不确定性

2、不确定性的数理描述方法

3、不确定环境下的个体决策准则;;;;;;;用彼此排斥和详尽无遗的自然状态所组成的集合来反映个体所面临的随机性。;不确定环境下个体选择的要素：

A：可行的行为集合；

Ω：自然状态集合；

R：结果的集合

行为a?A和自然状态ω?Ω相结合会产生一个结果r?R

即可以用一个函数f把行为和自然状态与结果对应起来：

（a,ω)→r＝f（a,ω)

个体行为的??择依赖于自然状态结果本身，而非结果的概率分布。;;;;;;;;;第二节、期望效用函数与对风险的态度;;;;;;;;对效用函数为直线的投资者而言：;持有15元确定性财富的效用和参与一场公平赌局的期望效用是无差异的（图中的B点）。

对这类投资者而言，是否参与公平赌局是无差异的，因此称这类投资者具有风险中性特征。;;;;;;;;由U(w-h)=EU(w+ε)可得：;Arrow-Pratt绝对风险厌恶系数：

称为Arrow-Pratt绝对风险厌恶系数，它

刻画了个体对风险的厌恶程度。;若Ra(w)为w的增函数，则称个体是递增绝对风险厌恶的，递增绝对风险厌恶意味着风险资产是一种劣等品。

若Ra(w)与w无关，则称个体是常绝对风险厌恶的。对常绝对风险厌恶的个体而言，他对风险资产的需求与财富无关。;Pratt-Arrow风险溢价考虑的是一个绝对量，当将其转换为初始财富的相对量时有：;;;当γ取不同值时，该效用函数可以取不同的形式：

若γ→1，则效用函数呈线性形式，此为风险中

性个体所具有的效用函数；

若γ＝2，则简化为二次效用函数：

或者进一步简化为：;二次型效用函数的性质：

当w1/b时，个体的边际效用为负，这与效用的非饱合性相抵触。故须将w的定义域限定在[0,1/b]间。

二次型效用函数的绝对风险厌恶系数为：;若γ→－∞且η=1，则效用函数呈负指数函数形式：;那么，当且时：;若β＝1,η＝0且γ→0，则效用函数呈对数函数形式：;五、风险的分散与转移;风险分散与转移的方式：

1）保险：

保险是风险转移的一种最重要的制度。在任何现代经济体制的社会中，都存在着一个社会风险的代理机构，社会发展中出现的任何可以转移的风险首先由这个机构来承担，这就是专业性的保险公司。

;假设有1000个家庭，平均每个家庭拥有10万元财产，如果遇到意外，平均可能会遭受1万元的损失，碰到意外的可能性是1%。这样，平均每年损失总额为10万元。

这时，每个家庭如果每年

购买100元的财产保险，就

可以相互分担风险，将每个

家庭面临的损失降低到最低

限度。;保险的分类：

完全保险：风险的完全转移

定义：若某种保险使投保人在保险期内无论不利事件是否发生，其财产状况都不会受到影响，则称此类保险为完全保险。

例1：投保人欲为其价值10万元的新车保险。假定