中航国际融资租赁有限公司金融衍生业务可行性研究报告.docx

中航国际融资租赁有限公司

关于开展金融衍生品业务的可行性分析报告

一、开展金融衍生品业务的背景

中航国际融资租赁有限公司（以下简称“公司”）布局航空及航运租赁国际化业务多年，并形成相应的外币资产（租赁物等）和外币负债（银行贷款等）。随着人民币汇率双向波动及国际金融市场走势不断变化，外币汇率、利率的波动将可能影响，公司的盈利水平。为有效防范公司租赁业务中面临的汇率、利率风险，降低汇率、利率波动对公司经营业绩造成的不利影响，公司及经审批核准的需求主体拟开展金融

衍生品业务。

二、开展金融衍生品业务进行套期保值的必要性与可行

性

（一）必要性

公司开展金融衍生品业务主要是为了充分运用金融衍生品工具降低或规避汇率、利率波动出现的风险并稳定公司经营业绩。公司通过开展金融衍生品业务，能够在一定程度上缓释国际金融市场中的汇率、利率波动可能导致的风险，防范金融市场大幅波动对公司主业经营造成不良影响，增强

财务管理水平。

（二）可行性

1.业务开展原则

所有金融衍生品业务均以确定的外币资金为基础，以缓

释和防范汇率、利率风险为目的，不从事以投机为目的的金融衍生品交易。具体开展金融衍生品业务，必须基于对公司境外收付汇金额的谨慎预测，金融衍生品的交割日期需与公

司预测的外币收、付款时间尽可能相匹配。

2.制度保障

为严格遵守国资委《关于切实加强金融衍生业务管理有关事项的通知》（国资发财评规[2020]8号，简称8号文）及《关于进一步加强金融衍生业务管理有关事项的通知》（国资厅发财评[2021]17号，简称17号文）等通知要求，公司制定并发布了金融衍生业务管理办法等制度，对套期保值为目的开展的金融衍生品业务的资质核准、操作规范、审批权

限、内部操作流程、内部风险管理进行了科学的规定。

3.指定负责部门

资金部为公司金融衍生品业务的归口管理部门，负责对各境内、境外操作主体严格按照相关业务管理制度的规定进

行业务操作，全面保证制度的有效执行。

其他职能部门分别落实风险审查、材料合规、会计处理

和审计监督等工作。

结合公司管理汇率、利率的需要，以及开展相关金融衍生品业务所需的制度、职责等均已取得落实，公司认为具备

开展金融衍生品业务的必要性和可行性。

三、公司开展金融衍生品业务进行套期保值的基本情况

(一）交易金额

需求主体根据租赁业务的资金落实情况确定年度开展金融衍生品业务的规模。公司拟开展的金融衍生品业务以套

期保值为目的，年度保值规模不超过年度业务计划审议金额。

（二）资金来源

需求主体后期拟开展金融衍生品业务投入的资金来源

为其经营性资金，不涉及募集资金。

（三）交易方式

需求主体后期拟办理的金融衍生品交易主要基于对外汇、利率的套期保值，需立足风险中性原则、缓释汇率及利

率风险为目的。

（四）交易对手方

若在境内交易的情况下，需在经国家外汇管理局和中国人民银行批准、具有相应业务经营资格的金融机构办理；若在境外交易的情况下，需在经所在国家/地区监管机构批准、

具有相应业务经营资格的金融机构办理。

（五）业务品种

需求主体拟开展的金融衍生品业务品种涵盖外汇远期、

利率掉期及货币互换业务。

（六）交易期限

本次授权金融衍生品业务额度的有效期至下一年度董

事会通过新的年度计划之日。

四、开展金融衍生品业务进行套期保值的风险性分析

公司进行外汇、利率金融衍生品业务遵循稳健原则，不

开展以投机为目的的金融衍生品业务交易，所有金融衍生品业务均以正常生产经营为基础，以具体经营业务为依托，以缓释和防范汇率、利率波动风险为目的。但是开展金融衍生

品业务进行套期保值也会存在一定的风险，主要包括：

（一）市场风险

因国内国际经济政策和形势变化等因素影响，可能产生标的利率、汇率等市场价格波动，造成金融衍生品价格变动

而影响成本的市场风险。

（二）流动性风险

因开展的衍生品业务为通过金融机构操作的场外交易，以公司租赁业务及本外币融资业务为基础，实质未占用可用资金，但存在因各种原因平仓斩仓而须向金融机构支付价差

的风险。

（三）操作风险

在具体业务开展时，如发生操作人员未按规定程序审批，或未准确、及时、完整的记录外汇、利率金融衍生品业务信

息，将能导致损失或丧失交易机会。

（四）履约风险

开展金融衍生品业务存在合约到期无法按时履约造成

违约而带来的风险。

（五）法律风险：

因相关法律发生变化，导致合约不符合所在国法律，无

法履行或合约条款遗漏及模糊导致的法律风险，或交易对手违反相关法律制度可能造成合约无法正常执行而给公司带

来损失。

五、风险控制措施

（一）明确交易原则

公司不进行以投机和套利为目的的金融衍生品交易，仅限于实需背景之下，与租