开源证券：房地产行业深度报告-一线城市房地产市场专题-新房乏力二手房坚挺-房产配置性价比提升.pdf

房地产

行

业

研房地产一线城市房地产市场专题：新房乏力二手房坚挺，房

究

2024年07月08日

产配置性价比提升

投资评级：看好（维持）——行业深度报告

行业走势图齐东（分析师）胡耀文（分析师）

qidong@kysec.cnhuyaowen@kysec.cn

房地产沪深300证书编号：S0790522010002证书编号：S0790524070001

24%

行政策端：限购逐步打开，房贷利率降至低位

业12%

深0%2024年，一线城市购房政策调整依旧以宽松为主，自4月30日政治局会议提出

度-12%“去库存”措施后，北京、深圳和上海边际放松郊区限购，5月17日央行优化

报

告-24%信贷政策以来，上海、深圳、广州和北京先后下调或取消首套房贷款利率下限。

-36%对比2022Q2一线城市贷款利率，广州官宣取消房贷利率下限，北京、上海、深

2023-072023-112024-03

圳首套最低房贷利率LPR加点分别下降100、80、75BP，二套最低房贷利率LPR

数据来源：聚源

加点分别下降130、130、65BP，均已降至历史底部区间，整体信贷环境宽松。

相关研究报告销售端：新房乏力二手房坚挺，去化周期拉长

一线城市2024年整体销售表现新房表现乏力，二手房表现稳健。5.17新政后一

《新房热度有所减弱，设立300亿国

线城市成交表现明显改善：上海6月二手房成交2.64万套（5月二手房成交1.83

企土地盘活基金—行业周报》

万套），客户咨询量和带看量均有明显增长；深圳6月二手房套数同比+74%，北

-2024.7.7

京6月二手房成交套数同比+29%，广州6月新房成交套数同比+6%。2024年6

《2024年1-6月百强销售金额点评：6

月，北京、上海、深圳和广州新房去化周期分别为16.8、7.0、25.7、22.6个月，

开月百强销售数据环比改善明显，中海库存去化周期拉长，同时2024年2月以来二手房挂牌量明显提升。

源四子亮点突出—行业点评报告》

证价格端：二手房以价换量，租金收益率上涨

券-2024.7.1

《北京优化地产新政，保交楼工作落北京和上海由于限价政策存在，新房价格韧性较强，二手房价格自2023下半年

证同比转为负数，且降幅不断扩大。广州新房和二手房均在2023年初开始下跌，

券实推进—行业周报》-2024.6.30

研深圳二手房受指导价影响2022年开始下跌。从5月销售价格指数较最高点时的

究回撤幅度来看：北京和上海二手回撤幅度均为8.9%，价格回落至2021年初水平；

报

告深圳和广州二手回撤幅度均为13.2%，价格回落至2020年前后水平。从收益率