可编辑培训课件-折叠屏终端行业市场前景及投资研究报告：折叠引领创新时代，百家竞逐增长，新质生产力，OpenAI，Sora模型.pptx

华福证券证券研究报告|行业深度报告电子行业评级强于大市（维持评级）2024年3月17日折叠引领创新时代，百家竞逐助力增长——折叠屏终端行业深度报告

华福证券投资要点???折叠屏终端发展迅猛，牌厂商中，三星在全球市场仍然排行首位，但出货量同比出现下滑，而国产品牌则多数保持增长态势。中国市场方面，据IDC数据显示，其第三季度同比增长率则达到了90%。值得关注的是，仍然保持着31.7%的市场份额，继续在中国折叠屏手机市场“遥遥领先”，而荣耀Magic荣耀表现亮眼。根据市调机构DSCC数据显示，2023年Q3，全球折叠屏智能手机出货量同比增长16%。在各手机品V2作为Q3最畅销机型，有效助力荣耀在前三季度的竞争中获得了15.1%的市场份额。而随着折叠技术的日益发展，除了手机市场外，不少知名品牌厂商也开始在平板、笔电市场布局折叠产品，力求打造前所未有的新型高端产品。机身轻薄化，价格亲民化。以折叠手机的用户反馈来看，轻薄的握持感是影响用户体验的首要因素，与此同时，为了提升折叠屏手机的市场竞争力，品牌厂商针对其成本结构也在进行着持续的优化。根据艾瑞咨询数据，从2021年至2023年Q3，市场主要横向折叠屏手机平均机身厚度由15.1mm降至11.1mm，平均重量由289.2g降低至252.4g，其中荣耀VPurse手机以其8.6mm的机身厚度，率先将折叠屏手机带入“毫米时代”。整机售价方面，从2020年至2023年Q3，横向折叠屏手机平均售价从14032元降低至9942元人民币，竖向折叠屏手机平均售价则由8294元降低至6766元，整体降幅接近30%，而荣耀VPurse售价更是下探至5999元，大幅降低了直板旗舰机用户切换折叠屏手机的迁移成本。差异化零部件持续迭代，销售规模有望充分受益。折叠屏终端的性能提升与两大关键零部件的技术进展相关——屏幕与铰链。屏幕方面，伴随着材料、生产技术的进步，UTG和CPI均已成为可商用化的盖板解决方案。其中UTG盖板材料在中小尺寸折叠屏市场具备发展潜力，而CPI则在中大尺寸折叠屏上能更好地施展拳脚。铰链方面，在历经数次迭代后，其性能正朝着折叠更加自然，折痕更浅的方向不断演进，与此同时，随着钛合金材料的参与，铰链的整体重量也得到了一定程度的优化。无论是屏幕盖板还是铰链，作为折叠屏手机中的差异化零部件，其市场规模均有望伴随着折叠屏的销量增长而充分受益。??投资建议：盖板材料技术方面，我们建议关注核心原材及其加工工艺的国产化技术进展，相关企业有：凯盛科技、长信科技、瑞等。结构件方面，我们建议关注相关材料及其配套加工工艺的持续迭代，相关企业有：福蓉科技、东睦股份、精研科技、统联精密、金太阳、宇环数控等。风险提示：折叠屏手机产业链技术迭代不及预期，消费电子景气度不及预期。2

华福证券?第一部分：折叠产品百家争鸣，市场规模高速增长?第二部分：屏幕盖板技术分析和相关公司?第三部分：铰链技术分析和相关公司?第四部分：投资建议与风险提示目录3

华福证券1.1折叠产品革新，创新引领未来?折叠产品百家争鸣：横折“千帆竞发”，竖折“厉兵秣马”??在智能手机进入存量竞争的今天，折叠屏手机凭借大屏、便携等优势快速放量。回顾其发展历程，2018年，柔宇发布首款消费级折叠屏手机，并于2019年实现量产。同年，三星、2019年也被称为折叠屏元年。、摩托罗拉相继发布折叠屏手机，?2021年在三星和的带领下，小米、OPPO、荣耀等厂商相继加入，推动了折叠屏市场的规模化发展。图表1：折叠屏手机发展阶段2012-2018年2019年折叠屏元年2020年2021年往后萌芽期早期探索阶段规模化发展阶段MateX5三星GalaxyZOPPOFindN3华硕灵耀XFold图表2：2019年-2023年中国主要品牌折叠屏手机基础款发售进度Flip5图表3：中国部分品牌折叠屏手机机型横向折叠屏手机竖向折叠屏手机??折叠屏终端市场迈入规模化发展，各大厂商纷纷上架多款折叠机机型。竖向折叠屏机型的设计方向为“精致小巧”，价格相对低廉，而横向折叠屏机型的设计则凸显高价值和高端性，相对而言更加契合厂商对高端机型赛道的拓展需求，因此各大厂商在折叠技术的布局上，较为倾向“首当其冲发展横折机型、待势乘时跟进竖折机型”的发展策略。如今，折叠屏手机从最初的“籍籍无名”已逐步走向普罗大众。值得一提的是，自2023年以来，多家知名终端品牌相继发布OLED折叠屏笔记本电脑新品，全球各大面板企业也纷纷布局折叠笔电或折叠平板产品，同样故事有望在不同的领域继续上演。P50PocketMateXMateXsMateX2MateXs2MateX3MateX5PocketSW21GalaxyZFold2W22GalaxyZFold3W23GalaxyZFold