建筑行业2024年投资策略分析报告：关注财政精准发力，新质基建.pdf

证券研究报告·行业深度

建筑2024年中期投资策略报告：建筑装饰

关注财政精准发力，新质基建大有可为

维持强于大市

核心观点

今年以来建筑板块行业主要受高股息和顺周期两大主题驱动，5-

6月份受制造业和建筑业景气度下降，板块回调较多。我们认为发布日期：2024年07月11日

在三季度专项债加快发行以及超长期国债逐步落实后，叠加5-6

月份专项债和特别国债资金滞后性，下半年基建投资增速有望抬

升。本轮基建周期呈现存量基建水平较高、与地产周期脱钩、更

多依靠专项债等中央财政资金的特点，我们看好新质生产力相关

的基础设施建设（我们称之为新质基建），核电、能源、车路云、市场表现

低空经济、节能降碳等细分方向有望加力，专项债相关项目将加

14%

速落地。

4%

-6%

标题-16%

-26%

000000000000

111111111111

////////////

789012123456

专项债发行先慢后快，下半年财政余力较大。复盘2024年以来///111//////

333///444444

222333222222

000222000000

建筑板块整体表现，主要受高股息和顺周期两大因素驱动，5、222000222222

222

建筑装饰沪深300

6月份受制造业和建筑业景气度下降，板块回调较多，PB、PE

均位于20