五新隧装(835174)北交所首次覆盖报告：隧道施工与矿山开采智能装备“小巨人”，售后市场打开业务天花板.pdfVIP

北交所首次覆盖报告

目录

1、五新隧装：隧道施工与矿山开采智能装备“小巨人”5

1.1、股权结构：实际控制人为王薪程，控股股东为五新投资5

1.2、产品业务：包括隧道产品、矿山产品、凿岩机（零部件）及服务6

1.3、财务情况：2023年营收9.54亿元(+76%)、净利润1.6亿元(+111%)15

1.4、技术研发：2023年拥有75项发明专利，研发费用率6%17

2、基本盘：深耕铁路+公路等领域，水利水电发展较快20

2.1、铁路+公路：固定资产投资保持个位数增长，公司持续推出优质产品20

2.2、水利水电：2023建设投资超万亿元，公司参加建设白鹤滩水电站等27

3、增长盘：矿山开采机械化程度低，市场规模高达千亿30