电力行业5月月报：电力系统迎峰度夏将近，电价表现有望止跌企稳.pdf

电力系统迎峰度夏将近，电价表现有望止跌企稳

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—电力行业5月月报

[Table_ReportDate]

2024年7月12日

证券研究报告[Table_Title]

电力月报：电力系统迎峰度夏将近，电价表

行业研究现有望止跌企稳

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行业周报2024年7月12日

本期内容提要:

电

电力行业[Table_Summary]

[Table_Summary]

➢月度专题点评：全国步入迎峰度夏时段，需关注区域电力供需格局。

投资评级看好全国范围高温频现，年内电力供需仍偏紧：6月以来，全国范围内高

上次评级看好温天气持续发展。高温天气下的制冷负荷或将拉动电力消费需求和电

力系统负荷增长。国家能源局预计今年最高负荷同比增长超过1亿千

左前明[Table_Author]能源行业首席分析师

执业编号：S1500518070001瓦，而同比新增顶峰电源容量贡献合计仅为5513万千瓦，我们预计今

联系电话：011年电力系统尖峰负荷缺口约为4000~5000万千瓦，今年夏季我国电力

邮箱：zuoqianming@

供需格局或将依旧处于偏紧情况。电厂日耗稳步增长，煤价有望止跌

企稳，煤电一体化公司相对业绩优势凸显。随着迎峰度夏阶段逐步来

李春驰电力公用行业联席首席分析师

执业编号：S1500522070001临，高温天气或将持续拉动用电负荷增长，火电出力空间在总需求增

联系电话：011长的背景下有望再度走阔。同时港口煤价受国内产能供给收缩和电厂

邮箱：lichunchi@

日耗稳步上行影响，动力煤价格或具有向上抬升的趋势与空间。煤电

一体公司业绩相对优势凸显。迎峰度夏需更关注区域电力供需格局。

火电公司收入端电价的考虑实际提前反映至电力供需结构当中。当前

火电公司的收入电价主要由年度电力交易决定，因而公司所在区域的

经济发展状况、用电量增速情况、电厂投建节奏和当地政策倾向均可

能对火电公司的营收情况和经营久期产生影响。因此在分析各区域电

力供需格局情况的基础上，建议关注电力供需偏紧的华东区域。

➢月度板块及重点上市公司表现：6月电力及公用事业板块上涨0.7%，

表现优于大盘；5月沪深300下跌0.7%到3579.9；6月沪深300下跌

3.3%到3461.7；涨幅前三的行业分别是电子(3.2%)、通信(2.9%)、公

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