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利率市场化对我国货币政策影响和实证分析

摘要

2001年中国加入WTO以来，为了适应国际经济大趋势，利率市场化改革已经成为我国应对经济新常态，进行金融自由化改革的关键环节。在这个研究背景下，本文选取1996年-2019年共96期的季度数据，以2007年为界，利用货币供应量、国内生产总值、物价水平、固定资产投资额、社会零售品消费总额、管制利率和市场利率构造两个var模型，通过脉冲响应函数和协整检验对比分析了利率市场化改革不同阶段货币政策传导效果。检验结果表明：第一，利率的变动对货币政策及其他经济指标存在长期影响，利率市场化改革具有重大意义。第二，利率市场化改革可以提高我国货币政策有效