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碳酸锂价击穿20万元防线宁王底兜不住了何时止跌

→这是《环球零碳》的第602篇原创

去年被资本市场疯狂追捧、“一货难求”的碳酸锂，自去年11月中

旬的高位至今，一路下跌。

电池级碳酸锂价格持续暴跌，最新价格已经从去年年底的每吨近60

万跌至20万元以下，5个月暴跌66%，价格已于4月12日击穿20万元/

吨的防线，同时也跌破了宁德时代“锂矿返利”计划提出的结算价。

20万元这个整数关口，是此前市场普遍预期的底位，跌破后或将进

一步打击行业信心。

目前，锂价继续“跌跌不休”，据上海钢联发布数据显示，4月18

日部分锂电材料报价下跌，电池级碳酸锂跌2500元/吨，均价报18.5万

元/吨，延续跌势。对于今年锂价走势，孚能科技董事长王瑀在4月初曾

表示：“碳酸锂价格实际成本在3万元/吨左右，今年价格还将快速下降，

甚至降到10万元/吨也不是不可能。”

曾经疯狂的锂价，5个月来持续下探，较高位回调近七成，对产业链

上下游影响几何，何时才能止跌反弹？

01

上游矿商：盐湖提锂影响较小，外采矿产能出现停产

2023年，伴随着锂价的一路冲高，众多上游锂矿公司赚得盆满钵满，

分走产业链大部分利润，行业内多家公司业绩均创下历史新高。

进入2023年，碳酸锂价格“一落千丈”，上游矿企告别了“暴利时

代”，但电池级碳酸锂20万元/吨左右的价格仍然有利可图。根据SMM数

据，盐湖卤水生产成电碳的单吨成本为4-5万，锂辉石提锂单吨成本将近

6万元/吨（采选+冶炼），云母提锂平均成本在6-8万元/吨（采选+冶

炼）。

青海盐湖提锂企业负责人表示：“对于盐湖提锂，哪怕吨价降到5万

元，我们还是有一定利润的。”盐湖股份工作人员也告诉《证券时报》：

“像锂辉石提锂的企业，它们的成本相对要高一些，锂价跌破20万元以

下有可能造成成本倒挂，但是像我们盐湖提锂成本也比较低，盐湖资源是

我们自己的，不像锂辉石提锂需要去买矿。所以公司不会出现停产等问

题。”

但此前高价囤货的中间商和需要外采矿石的碳酸锂生产商可能已经遭

遇成本倒挂的尴尬局面。根据SMM数据，锂精矿价格为3755美元/吨，折

合碳酸锂价格约为25.2万元/吨，外采碳酸锂生产锂盐亏损约4.4万元/

吨。外采锂辉石精矿产能约有10-13万吨LCE。据中信建投统计，2023年

国内锂辉石精矿的产量仅为约1.5万吨LCE，锂云母精矿产量仅约为7.2

万吨LCE，盐湖提锂产量约10.2万吨。国内锂盐厂资源匹配程度低，超

50%锂盐产能需外购资源生产，外购矿石的锂盐加工企业存有高价原料库

存，锂盐价格过快下跌，导致部分锂业企业出现现金亏损，SMM预计目前

国内25%到30%的产能处于亏损状态。

生产亏损已经导致部分企业开始减产、停产。4月5日，澎湃新闻从

江西宜春一家主要的云母提锂企业的负责人处了解到，面对近日每天跌近

1万元/吨的碳酸锂价格，宜春四大云母提锂企业中一半已经选择了停产。

“前段时间是中央环保整治风暴，被动停产，”该负责人说，“现在是面

对市场行情，主动停产。”江特电机负责人日前也表示，公司确实有部分

产线停产，其主要原因是下游需求减少，公司库存增高，从而实行动态调

整。

常规而言，3月往往是锂盐产量走高的时间点，因气温回暖，盐湖化

冻，碳酸锂产量往往有所增加，辉石冶炼企业也通常在此时从检修中恢复。

但是在碳酸锂价格跌跌不休的2023年，成本较高的回收产能、外采锂辉

石产能不得不缩减产能，以避免越生产越亏损。SMM统计2023年3月中

国主要的碳酸锂生产企业合计产量为3.06万吨，环比减少1%。SMM预计

2023年4月国内碳酸锂产量为2.8万吨，环比下降5.7%，较去年最高产

量3.7万吨下降22.7%；氢氧化锂产量为2.3万吨，环比下降4.9%，较去

年最高产量2.6万吨下降13.8%。

02

产业链下游：新能源车回暖，动力电池增长，电化学储能受益

2023年，高位锂价让下游整车企业叫苦不迭，广州汽车集团董事长

曾庆洪曾调侃自己“在给宁德时代打工”，而宁德时代一类的电池厂则将

其原因归咎于上游原材料的价格高涨。

今年以来，随着原材料价格进一步下探，今年产业链利润分化局面有

望得到进一步缓解。“原材料降价对下游电