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中国聚酯切片行业重点企业分析

一、基本情况对比

聚酯切片又名聚对苯二甲酸乙二醇酯，俗称涤纶树脂，是聚合生产得到的聚酯原料，一般加工成约4*5*2毫米左右的片状颗粒，属结晶型饱和聚酯,为乳白色或浅黄色、高度结晶的聚合物,表面平滑有光泽,是生活中常见的一种树脂。聚酯生产的工艺路线有直接酯化法(PTA法)和酯交换法(DMT法)。PTA法具有原料消耗低、反应时间短等优势，自80年代起己成为聚酯的主要工艺和首选技术路线。大规模生产线的为连续生产工艺，半连续及间歇生产工艺则适合中、小型多种生产装置。聚酯的用途现包括纤维，各类容器、包装材料、薄膜、胶片、工程塑料等领域。我国聚酯切片行业的重点企业主要有海利得和三维股份。

二、经营情况对比

2019-2022年海利得和三维股份的资产总额呈现明显的增长趋势，海利得的资产总额由2019年的55.71亿增长到2021年的69.32亿，三维股份的资产总额则由2019年的44.38亿增长到2021年的58.68亿，截至2022年9月两家企业的资产总额分别为74.33亿和70.09亿。

2019-2022年前三季度，海利得的营业收入变化呈波动状，三维股份的营业收入变化呈上涨趋势。海利得2019年的营业收入为40.14亿，2020年下降为35.13亿，2021年上涨到50.67亿；三维股份营业收入由2019年的17.47亿增长到2021年的33.64亿，增长幅度较大。2022年前三季度两家企业的营业收入分别为42.14亿和28.55亿。

两家企业在2019-2022年9月期间的营业成本与营业收入呈同方向变化。海利得2019年的营业成本为36.45亿，2020年下降为32.17亿，2021年上涨到44.27亿；三维股份的营业成本则由2019年的14.31亿增长到2021年的31.89亿，增长幅度较大。2022年前三季度两家企业的营业成本分别为39.08亿和27.56亿。

从毛利率情况来看，2019-2021年两家企业的毛利率变动大致呈现相反方向。海利得的毛利率变化呈小幅上涨，2019年的毛利率为19.37%，2021年的毛利率上涨到21.39%；而三维股份的毛利率呈大幅下降趋势，2019年的毛利率为33.38%，2021年的毛利率下降到14.75%，下降幅度较大。2022年1-9月两家企业的毛利率分别为17.15%和11.31%。

2022年海利得的资产总额为74.85亿，营业收入为55.12亿，营业成本为51.22亿，毛利率为16.6%，聚酯切片业务收入为4.99亿，各项指标与去年相比，均取得一定的进展。

三、业务布局对比

随着聚酯切片的生产技术逐渐成熟以及下游行业的快速发展，中国聚酯切片需求旺盛且产能逐渐扩大。今后，聚酯PET正在越来越多地取代铝、玻璃、陶瓷、纸张、木材、钢铁和其他合成材料，聚酯的家庭也在持续扩大。因此，聚酯PET系列产品未来前景仍然是比较看好的。2019-2021年海利得的聚酯切片业务变化相对较小，聚酯切片业务的营业收入分别是3.2亿、4.1亿和3.7亿，聚酯切片的营业成本则分别为3.3亿、4.1亿和3.4亿，聚酯切片业务的毛利率则由-0.05%增长到0.07%，扭转亏本销售的局面。

2021年三维股份的聚酯切片业务营业收入为6.1亿，营业成本为6.33亿，毛利率为-0.38%，说明聚酯切片业务呈现亏本销售局面。

四、研发投入情况对比

从两家企业研发投入情况来看，海利得研发人员数量和研发投入金额分别为345人和18609.79万元，占比为0.1%和0.04%，三维股份的研发人员数量和研发投入金额分别为129人和3974.75万元，占比仅为0.05%和0.01%，由此可见两家企业的研发投入相对较少。