中国多晶硅行业发展格局及重点企业分析.doc

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中国多晶硅行业发展格局及重点企业分析

一、企业格局：行业集中度较高，企业格局较为稳定

多晶硅位于光伏产业最上游，通过化学反应从硅金属提炼出高纯度多晶硅，属于技术和资金密集型产业，行业壁垒较高，在企业竞争中整体呈现寡头垄断性的竞争格局。多晶硅市场企业主要包括生产企业包括通威股份、新疆大全、协鑫科技、新特能源、东方希望、江苏中能和亚洲硅业等企业。根据目前优质企业扩张情况，多晶硅产品第一梯队企业有通威股份、新疆大全、新特能源和协鑫新疆四家企业，从产能占比看通威股份大约占总产能的29%，新疆大全占比约为18%，协鑫科技占比约为16%，新特能源占比约13%。第二梯队企业有东方希望、江苏中能和亚洲硅业，以上三家企业产能占比约为20%，前七家企业产能占比达到95%以上，行业集中度较高，同时受到行业高纯度要求、高设备投资及较长的扩产周期影响，行业竞争格局较为稳定。

多晶硅位于光伏产业最上游，通过化学反应从硅金属提炼出高纯度多晶硅，属于技术和资金密集型产业，行业壁垒较高，在企业竞争中整体呈现寡头垄断性的竞争格局。多晶硅市场企业主要包括生产企业包括通威股份、新疆大全、协鑫科技、新特能源、东方希望、江苏中能和亚洲硅业等企业。根据目前优质企业扩张情况，多晶硅产品第一梯队企业有通威股份、新疆大全、新特能源和协鑫新疆四家企业，从产能占比看通威股份大约占总产能的29%，新疆大全占比约为18%，协鑫科技占比约为16%，新特能源占比约13%。第二梯队企业有东方希望、江苏中能和亚洲硅业，以上三家企业产能占比约为20%，前七家企业产能占比达到95%以上，行业集中度较高，同时受到行业高纯度要求、高设备投资及较长的扩产周期影响，行业竞争格局较为稳定。

从生产工艺流程看，多晶硅生产工艺主要有西门子法、改良西门子法和硅烷流化床法。其中，西门子法是多晶硅原有生产工艺，是以氢气还原高纯度三氯氢硅。改良西门子法是目前国内外最主流的多晶硅生产工艺，自西门子法改良而来，其主要是在西门子法基础上增加了尾气回收和四氯化硅氢化工艺，实现了生产过程的闭路循环，有效降低了生产成本。改良西门子法在安全性上远超硅烷流化床法，短期内成本也低于硅烷流化床法。而硅烷流化床法是以四氯化硅、氢气、氯化氢和工业硅为原料在流化床内高温高压下生成三氯氢硅等。改良西门子法是目前多晶硅行业主要生产工艺，通威股份、新疆大全、新特能源等企业均采用该方面生产多晶硅，而硅烷流化床法目前仅有协鑫科技取得技术突破，处于客户适用阶段，行业整体尚未大规模应用。

从生产工艺流程看，多晶硅生产工艺主要有西门子法、改良西门子法和硅烷流化床法。其中，西门子法是多晶硅原有生产工艺，是以氢气还原高纯度三氯氢硅。改良西门子法是目前国内外最主流的多晶硅生产工艺，自西门子法改良而来，其主要是在西门子法基础上增加了尾气回收和四氯化硅氢化工艺，实现了生产过程的闭路循环，有效降低了生产成本。改良西门子法在安全性上远超硅烷流化床法，短期内成本也低于硅烷流化床法。而硅烷流化床法是以四氯化硅、氢气、氯化氢和工业硅为原料在流化床内高温高压下生成三氯氢硅等。改良西门子法是目前多晶硅行业主要生产工艺，通威股份、新疆大全、新特能源等企业均采用该方面生产多晶硅，而硅烷流化床法目前仅有协鑫科技取得技术突破，处于客户适用阶段，行业整体尚未大规模应用。

二、重点企业：龙头企业加速扩产，多晶硅盈利能力增强

通威股份成立于1995，早期致力于饲料加工行业，2008年2月1日收购了四川永祥股份的50%股权。同年7月，永祥公司一期多晶硅项目200吨多晶硅生产线试产，标志着通威股份生产出了第一批多晶硅产品。2016年5月向通威集团发行股份购买其持有的合肥通威100%股权，至此公司正式整合了“硅料+电池+光伏电站”新能源业务。随后，通威股份不断加快多晶硅产品扩产步伐。2017年3月，公司投建了年产5万吨的高纯多晶硅项目；2018年四季度，公司在包头、乐山的高纯多晶硅项目1期投产；2022年8月，公司计划在包头、保山各建年产20万吨的高纯晶硅及配套项目，单项目投资金额预计140亿元，规划将于2024年内竣工投产；2022年9月，公司宣布将在盐城市投资25GW高效光伏组件项目。截止2022年上半年，公司拥有高纯晶硅年产23万吨产能。公司公告显示，通威股份计划到2023年，公司硅料产能规模达到22-29万吨。

通威股份成立于1995，早期致力于饲料加工行业，2008年2月1日收购了四川永祥股份的50%股权。同年7月，永祥公司一期多晶硅项目200吨多晶硅生产线试产，标志着通威股份生产出了第一批多晶硅产品。2016年5月向通威集团发行股份购买其持有的合肥通威100%股权，至此公司正式整合了“硅料+电池+光伏电站”新能源业务。随后，通威股份不断加快多晶硅产品扩产步伐。2017年3月，公司