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价格表现低迷-我国碳纤维行业迎来扩产爆发期-未来市场该如何推演？

1、碳纤维是“21世纪新材料之王”

碳纤维(CarbonFiber)是一种丝状碳素材料，由有机纤维经碳化以及石墨化处理而得到的微晶石墨材料，直径5-10微米，含碳量高达90%以上。碳纤维力学性能优异，同时具有轻质、高强度、高弹性模量、耐高低温、耐腐蚀、耐疲劳等优异特性，广泛应用于航空航天、国防、交通、能源、体育休闲等领域。

碳纤维主要性能特点

性能特点

简介

强度高

抗拉强度在3,500MPa以上

模量高

弹性模量在230GPa以上

密度小，比强度高

密度是钢的1/4，是铝合金的1/2比强度比钢大16倍，比铝合金大12倍

耐超高温

在非氧化气氛条件下，可在2,000°C时使用，在3,000°C的高温下部分熔融软化

耐低温

在-180°C低温下，钢铁变得比玻璃脆，而碳纤维依旧具有弹性

耐酸、耐油、耐腐蚀

能耐浓盐酸、磷酸等介质侵蚀，其耐腐蚀性能超过黄金和铂金，同时拥有较好的耐油、耐腐蚀性能热

膨胀系数小，导热系数大

可以耐急冷急热，即使从3000°C的高温突然降到室温也不会炸裂

碳纤维按纤维数量不同可分为小丝束和大丝束。小丝束性能优异，但成本较高。碳纤维的开发起初应用于航空航天领域，小丝束性能更能满足航空航天、军工复材的需要，但受成本制约，难以在风电叶片等领域实现推广应用。大丝束在保持碳纤维优良性能的前提下，通过提高单线产能，大幅降低成本，打开碳纤维广泛运用于工业和民用领域大门。

大丝束和小丝束碳纤维对比

类别

小丝束碳纤维

大丝束碳纤维

丝束数量

24K(1K代表一束碳纤维中有1000根丝)

≥24K

拉伸强度

3500-7000MPa

3500-5000MPa

拉伸模量

230-680GPa

230-290GPa

价格

较高

一般

产能分布

日本

欧美

应用领域

国防军工、航空航天

工业领域

2、我国碳纤维行业需求端萎靡不振，但产能迎来扩产爆发期

近几年，随着“碳中和、碳达峰”战略的提出，碳纤维最主要的下游领域——风电行业快速崛起，需求端也日益旺盛。数据显示，2023年，我国碳纤维运行产能为14.08万吨，比上年增长25.7%，已经接近全球碳纤维产能的半壁江山。然而，自2023年开始，我国碳纤维行业供需关系180度大转向。

尤其是，在下游蓬勃发展的背景下，各路资本和企业大量涌入碳纤维产业，投资热度持续高涨，产能大幅度提升。根据数据显示，2022年我国碳纤维供应量达4.5万吨，同比增长55.17%；截至2023年6月，国内碳纤维生产商总产能达到11.7万吨，较2021年末大幅增加。

不过，需求端表现不佳，2023年碳纤维需求量比2022年的7.44万吨反而下降7.2%，这也导致碳纤维厂商库存高企。数据显示，国内碳纤维库存整体保持低位，由2023年6月的4000吨左右增至2023年末的1.2万吨左右。除此之外，各大碳纤维企业也出现增收不增利的现象，如2023年中复神鹰、吉林碳谷、光威复材、中简科技、中航高科5家碳纤维龙头上市企业共实现主营收入121.65亿元，同比增长2.81%；归母净利润27.42亿元，同比下降22.32%。

不过，需求端表现不佳，2023年碳纤维需求量比2022年的7.44万吨反而下降7.2%，这也导致碳纤维厂商库存高企。数据显示，国内碳纤维库存整体保持低位，由2023年6月的4000吨左右增至2023年末的1.2万吨左右。除此之外，各大碳纤维企业也出现增收不增利的现象，如2023年中复神鹰、吉林碳谷、光威复材、中简科技、中航高科5家碳纤维龙头上市企业共实现主营收入121.65亿元，同比增长2.81%；归母净利润27.42亿元，同比下降22.32%。

而就算面对价格下跌、企业营收下降等等终端市场出现疲软迹象，但碳纤维龙头厂商却选择继续扩大产能。例如，2024年4月，中复神鹰年产能30000吨的高性能碳纤维建设项目举行了开工仪式，这个项目的总投资达到了60亿元左右。除此之外，吉林化纤集团正在推进1.5万吨/年高性能碳纤维项目；上海石化6000吨/年碳纤维项目也预计将在今年投产。

整体来看，未来几年，我国碳纤维企业扩产计划总量预计接近30万吨，但在供给短缺的背景下，率先实现项目落地并稳定生产的企业将具备明显的先发优势，抢占更多的市场份额。

我国碳纤维企业扩产计划

生产商

项目

在建产能

预计投产节奏

项目情况

预计当年实际新增产能*

2023年E

2024年E

2025年E

2023年E

2024年E

2025年E

吉林化纤集团

国兴年产6万吨碳纤维项目

6

2

2

2

“十四五”期间完成

0

2

2

1.2万吨碳纤维复材项目碳化线

0

0.6

0

0

2023年1月和2月，第三、四条碳化线投产

0.6

0

0

中复神鹰

西宁二期1.4