国盛证券-量化专题报告：2024年度金融工程中期策略展望.pdf

证券研究报告|金融工程研究

2024年07月14日

量化专题报告

2024年度金融工程中期策略展望

本报告是国盛证券金融工程2024年中期量化策略展望。我们将以量化视作者

角从宏观、中观和微观等角度进行阐述，展望2024年下半年的投资机会。

分析师刘富兵

经济六周期与资产配置展望：逐步增配权益资产。目前，我们正处于货币

执业证书编号：S0680518030007

扩张、信用收缩和增长下行的阶段，根据彭博经济学家一致预测，随着下

半年信用环境的逐步改善，经济有望进入新的扩张阶段。据此角度，大类邮箱：liufubing@

资产配置可将债券仓位逐步向权益资产转移。分析师林志朋

执业证书编号：S0680518100004

风格配置展望：当前可能处于A股未来三年风格切换的临界点。目前部分邮箱：linzhipeng@

质量风格已经率先形成右侧趋势确认，在高赔率低拥挤的情况下形成的趋分析师缪铃凯

势一般持续性较强，建议重点关注和配置；小盘风格的横截面动量已经处执业证书编号：S0680521120003

于劣势，横向对比来看小盘风格已经失去优势，不建议配置和交易。

邮箱：miaolingkai@

基金组合展望。成功独行者50组合上半年在样本外的超额收益率达到分析师沈芷琦

8.7%，另外成功领先者的重仓行业配置也具有较高的参考价值，看好周期、执业证书编号：S0680521120005

消费板块，不看好科技和医药板块。邮箱：shenzhiqi@

分析师梁思涵

中观行业配置展望：维持“高股息、资源品、出海和AI”的年度判断。当

执业证书编号：S0680522070006

前观点：当前继续看好“高股息+资源品+出海+AI”四大主线，不过近期

高股息板块拥挤度有所上升，但尚未触及高拥挤预警区间，后续可重点关邮箱：liangsihan@

注红利板块拥挤度变化；组合跟踪：截止2024年6月底右侧景气趋势模型分析师杨晔

表现稳健，绝对收益1.7%，相对wind全A指数超额9.7%。若进一步叠执业证书编号：S0680524050001

加PB-ROE选股，绝对收益9.2%，相对wind全A指数超额17.2%，在底邮箱：yangye1@

部反弹时跟上趋势并且超额收益十分优异。分析师张国安

执业证书编号：S0680524060003

多因子策略回顾与展望。A股风格：2024年上半年，A股市场出现了较为

邮箱：zhangguoan@

频繁的大小盘风格切换，整体来看大盘风格占优；动量因子上半年的累计