金融学（中文版）5第五章课后答案翻译.docVIP

第五章课后答案翻译

1．这是一个两部分估算.首先估算从65岁起每年需要的8000美圆退休金并持续15年.

nipvfvpmtresult

156?0800077697.99

以此计算出它的现值

然后在计算在未来的25年内以达到77697.99的未来值所需要现在每年存入多少

nipvfvpmtresult

256079697.99?1416.18

如果从现在起到退休时每年的通货膨胀为6%,那么退休后最初去出的8000美圆相当于今天的购买力

nipvfvpmtresult

266?800001758.48

2．A．第一要先算出退休后为达到70%的目标替代率，在你退休那年，你的个人退休帐户的储蓄累积额（我们用实际工资百分计算）：

n

i

pv

FV

PMT

result

25

3.5

?

0

7

PV=11.537

然后计算为达到这个未来值，每年需要储蓄的金额：

n

i

PV

FV

PMT

result

15

3.5

0

11.537

?

PMT=5979

25

3.5

0

11.537

?

PMT=2962

35

3.5

0

11.537

?

PMT=1730

B．首先要先算出为在退休后保持相同的消费水平，在你退休那年，你的个人退休帐户的储蓄累积额（我们用实际工资百分比计算）：

n

i

pv

FV

PMT

result

25

3.5

?

0

1

Pv=16.482

然后计算为达到这个未来值，每年要储蓄的金额

n

i

pv

FV

PMT

result

15

3.5

o

16.482

?

PMT=8541

25

3.5

o

16.482

?

PMT=4232

35

3.5

o

16.482

?

PMT=2472

3．

距离退休的年数

利息率

20

25

30

0.0%

$1.00

$1.25

$1.50

0.5%

$1.10

$1.40

$1.70

1.0%

$1.22

$1.57

?

1.5%

$1.35

$1.75

$2.19

2.0%

$1.49

$1.96

$2.48

3.0%

$1.81

?

$3.20

3.5%

?

$2.74

$3.63

4.0%

$2.19

$3.06

$4.13

4.5%

$2.41

$3.43

$4.69

5.0%

$2.65

$3.83

?

首先计算你为表中每个未知数据每增加一美元的年储蓄的将来值

年份

利率

现值

终值

现金流

结果

30

1

0

?

1

FV=$34.7849

25

3

0

?

1

FV=$36.4593

20

3.5

0

?

1

FV=$28.2797

30

5

0

?

1

FV=$66.4388

然后计算你为了取得这些将来值，每年必须储蓄多少？

年份

利率

现值

终值

现金流

结果

20

1

$34.7849

0

?

PMT=$1.93

20

3

$36.4593

0

?

PMT=$2.45

20

3.5

$28.2797

0

?

PMT=$1.99

20

5

$66.4388

0

?

PMT=$5.33

4．A．长期通货膨胀率的估计值可以通过长期名义利率（每年8％）减去长期实际利率（每年3％）而得出，大约是每年5％。而精确值可以通过这个公式算出：

1+名义利率=(1+实际利率)(1+通货膨胀率)

从而得出通货膨胀率的精确值是每年4.854%

B乔治使用了名义利率来进行计算，结果，他严重低估了他所必须储存的金额。这个问题的时间轴如下：

年龄 45 46 65 66 85

时间 0 1 20 21 40

. . . .

现金流 X X 28,000 28,000

使用3％的实际利率来计算，最终导致只能得到$416,569.30

第一步：

年份

利率

现值

终值

现金流

20

3

?

0

28000

PV=416,569.30

按3％的实际利率计算，为了达到目标，乔治每年必须储存的金额为$15,502.92

第二步：

年份

利率

现值

终值

现金流

20

3

0

416,569.30

?

PMT=15,502.92

所以，乔治每年必