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澳大利亚金融科技“监管沙盒”的经验与启示

作者：范云朋赵璇

来源：《财会月刊上半月》·2020年第01期

【摘要】近年来，随着金融科技的快速发展，金融产品和金融供给创新层出不穷，在鼓励

金融科技创新和防控新型金融风险之间寻求平衡成为世界各主要国家金融监管部门面临的重要

问题。澳大利亚联邦政府于2016年12月正式批准设立“监管沙盒”机制，其设置“监管沙盒”的

目标是将澳大利亚建设成为亚太地区金融科技中心和全球金融科技创新与投资的顶级市场之

一。澳大利亚“监管沙盒”机制运作至今根据金融科技企业的多样化需求不断进行调整，提高监

管政策的适应能力，进而为澳大利亚金融科技生态系统的健全完善提供助力。我国应在充分借

鉴澳大利亚金融科技“监管沙盒”的基础上，从顶层设计视角制定“监管沙盒”发展长期规划，从

组织机构设置、参与人员管理、准入退出机制、评估标准制定、消费者权益保护等方面建立健

全“监管沙盒”框架体系，打造“中国版监管沙盒”，以提高我国金融科技的国际竞争力。

【关键词】金融科技；监管沙盒；金融监管；澳大利亚

【中图分类号】F833【文献标识码】A【文章编号】1004-0994（2020）01-0131-8

【基金项目】国家社会科学基金重点项目“我国金融体系的系统性风险与金融监管改革研

究”（项目编号：13AJY018）；中国社会科学院创新工程A类项目“系统性风险与金融监管协

调研究”；中国社会科学院国情调研重大项目“关于互联网金融风险治理调研”（项目编号：

GQZD2020006）

一、澳大利亚“监管沙盒”的基本框架

澳大利亚“监管沙盒”机制是以澳大利亚证券与投资委员会（ASIC）为主导机构，允许金

融科技企业在一定的豁免规则下，于12个月的期限内测试其具有创新性的金融产品、金融服

务、商业模式和营销方式的一种监管机制。通过“监管沙盒”机制，金融监管者会主动、合理、

适度放松监管规定，减少现有金融科技创新体制的机制障碍，主动鼓励和有效管理金融科技发

展过程中的创新与风险，从而降低创新产品或服务的面市风险和成本。

（一）“监管沙盒”机制的建设历程

澳大利亚“监管沙盒”机制起源于2015年ASIC创新中心（InnovationHub）的成立，其目

的是将创新中心作为ASIC面向金融科技企业的窗口，帮助金融科技初创企业更好地适应本国

金融监管体制[1]。ASIC创新中心的成立在一定程度上缓解了金融科技初创企业所面临的缺乏

监管应对经验等压力，同时也建立了监管者调查了解创新产品和服务以及与现有规则和政策方

式协调状况的反馈渠道。

2016年3月ASIC创新中心正式发布《监管指南000》和《监管指南254》等金融科技领

域的两份方针文件，为“监管沙盒”机制的建立奠定了初步基础。2016年12月，澳大利亚联邦

政府正式批准设立“监管沙盒”机制，并出台了一系列的指导法案监管指南，主要的监管框架体

现在《监管指南257：在未持有澳大利亚金融服务许可证（AFSL）或信贷许可证（ACL）的

情况下测试FinTech产品与服务》中。2017年2月和2017年8月，ASIC在以往的基础上对

“监管沙盒”基本框架进行了更新，2017年11月，澳大利亚政府出台了一系列有关金融科技的

监管草案，主要包括《2017年财政法修正案（后续措施）法案：金融科技沙盒监管许可证豁

免（草案）》《2017年（金融科技沙盒澳大利亚金融服务许可证豁免）条例（草案）》（简

称《AFSL豁免条例草案》）和《2017年国家消费者信贷保护（金融科技沙盒澳大利亚信贷许

可证豁免）条例（草案）》（简称《ACL豁免条例草案》），致力于创建一个具有强化效果

的增强型“监管沙盒”，加大力度支持金融科技领域的创新，从而进一步巩固澳大利亚作为亚太

地区领先的金融科技中心的地位。

（二）“监管沙盒”的规则制定与机制设计

监管主体。1.ASIC制定监管框架，同时设立创新中心协助金融科技企业在监管框架下运

作，旨在提高ASIC对金融科技初创企业提出的监管问题的理解，并帮助这些企业就监管领域

的问题与ASIC进行沟通，致力于推动金融产品和金融服务创新，确保金融创新的适当性和有

效性，并提高投资者和消费者的信任和信心，助力市场以公平有效的方式运作。总体来看，

ASIC创新中心主要有以下三项工作任务：一是为符合资格标准的创新