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2021证券从业《金融市场基础知识》计算题公式汇总
1、简单公式
货币乘数
m=(c+1)/(c+r+e)
c:提现率=客户提取的现金/活期存款总额e:超额准备金率
r:法定存款准备金率
复利终值
FV=PV×(1+i)n
FV:终值
若每期付息m次,则终值为:FV=PV×(1+i/m)nm
PV:本金/现值
复利现值
PV=FV/(1+i)n
i:每期利率
n:期数
2、股票的绝对估值方法公式
通用公式
? CFtV??(1?r)t
t?1
V:价值t:时期
CFt:第t期的现金流
r:未来所有时期的平均贴现率
红利贴现模型
n DPSt Pn
V??(1?r)t?1?r)nt?1 (
V:股票价值t:时期
DPSt:第t期的现金红利n:详细预测期数
r:股权要求收益率
Pn:持有期末卖出股权时的预期价格
股权自由现金流贴现模型
nFCFE TV
V????t?
t?1(1?r)t(1?r)n
V:股票价值
FCFEt:第t期的股权自由现金流n:详细预测期数
r:股权要求收益率
TV:股权自由现金流的终值
n FCFF TV
EV????t ?
t?1(1?WACC)t(1?WACC)n
EV:企业价值
FCFFt:第t期的企业自由现金流
n:详细预测期数
企业自由现金流贴现模型
WACC:加权平均资本成本
TV:企业自由现金流的终值
WACC? D ?k?(1-t)? D ?kD?E d D?E e
D:付息债务的市场价值E:股权的市场价值Kd:睡前债务成本
Ke:股权资本成本
t:所得税率
市盈率倍数法市盈率倍数=每股市价/每股收益企业价值/息税前利润倍数法EV=EBIT×EV/EBIT倍数息税前利润(EBIT)=净利润(E)+所得税+利息
市盈率倍数法
市盈率倍数=每股市价/每股收益
企业价值/息税前利润倍数法
EV=EBIT×EV/EBIT倍数
息税前利润(EBIT)=净利润(E)+所得税+利息
企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法
EV=EBITDA×EV/EBITDA倍数
息税折旧摊销前利润(EBITDA)=净利润(E)+所得税+利息+折旧+摊销
市净率倍数法
市净率倍数=每股市价/每股净资产
市销率倍数法
市销率倍数=每股市价/每股销售收入
4、债券贴现率
债券必要回报率=真实无风险收益率+预期通货膨胀率+风险溢价
5、债券利息计算规则
短期债券
全年天数360天,半年天数180天
实际天数计算有两种:
①按实际天数计算:实际天数/360、实际天数/180
②按每月30天计算:30/360、30/180
累计天数算头不算尾
中长期附息债券
全年天数定为实际天数或者365天
累计利息天数也分为:按实际天数计算、每月按30计算
利息累计天数按实际天数计算,算头不算尾,闰年2月29日不计息
贴现式债券
按实际天数计算利息,闰年2月29日也计利息
应计利息额=(到期总付额-发行价格)/(起息日至到期日的天数)×起息日至结算日的天数
6、债券估值模型
一般计算公式
T Ct
P??(1?y)t
t?1 t
P:债券理论价格
T:债券距到期日时间长短(通常按年计算)t:现金流到达的时间
C:现金流金融
y:贴现率(通常为年利率)
零息债券定价
P???FV
(1?y)T
T
FV:零息债券的面值
P?
C ? C
1?r(1?r)2
?...? C ? M
(1?r)t(1?r)t
P:债券理论价格
附息债券定价
C:每期支付的利息
M:面值
r:市场利率
t:到期时间
累息债券定价
视为面值等于到期还本付息额的零息债券,按零息债券定价公式定价
当期收益率Y=C/P×100%Y:当期收益率C:每年利息收益P:债券价格到期收益率P
当期收益率
Y=C/P×100%
Y:当期收益率C:每年利息收益P:债券价格
到期收益率
P??T C
t?1(1?y)t
P:债券价格C:现金流金额y:到期收益率
T:债券期限(期数)
t:现金流到达时间(期)
持有期收益率
T Ct Pt
P??(1?y)t?(1?y)T
t?1 h h
P:债券买入时价格PT:债券卖出时价格yh:持有期收益率C:债券每期付息金额T:债券期限(期数)t:现金流到达时间
赎回收益率
n C M
P??(1?y)t?(1?y)n
t?1
P:发行价格
n:直到第一个赎回日的年数M:赎回价格
C:每年利息收益
8、开放式基金认购份额的计算
净认购金额
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