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第16章不确定性条件下的产业投资决策习题
1、有一个生产城市用小型电动汽车的投资方案，其投资方案的现金流量表如表1所示，
由于对未来影响经济环境的某些因素把握不大，投资额有可能在20%的范围内变动，产
品价格和变动成本有可能在15%的范围内变动，标准折现率为10%，试对上述三个不确
定因素分别作敏感性分析。
表1小型电动汽车投资方案的现金流量表
年末012~1011
投资-15000
销售收入2200022000
固定成本-3200-3200
变动成本-12000-12000
销售税金（销售收入的10%）-2200-2200
固定资产残值2000
2、某项目确定年产量可能出现三种情况，其总投资费用和投产后的年净现金流量如
表2所示，求该项目的投资回收期及标准差。
表2投资费用及年净现金流量
项目方案I方案II方案III
总投资额100110120
概率（%）403030
年净现金流量（万元）101218
概率（%）252550
3、某工厂为增加某种产品的生产量，有两个可供选择的方案，一个是进行改造，另一
个是进行扩建。改造需要投资300万元，扩建需要投资140万元。使用期限都是10年。经
过预测可知，在此期间产品销路好的概率是0.7，销路差的概率是0.3，两个方案的年盈亏值
如表3所示。该厂应采用哪个方案能获得更多的利润呢?(如扩建与改造施工期相同，投资不
计利息)。
表3两个方案盈亏比较
自然状态销路好销路差
盈亏值0.70.3
方案
改造100-20
扩建4030
4、某投资项目有AB，CD两种方案可供选择，各方案的原始投资和各年的净现金流入
量的期望值如下表所示。已知AB方案的变异系数为0.02，CD方案的变异系数为0.04，两
个方案的无风险报酬率均为10%，风险程度(变异系数)每增加0.01，风险报酬率就增加1%，
试用风险调整贴现率法来选择最优方案。
年份AB方案CD方案
原投资额现金流入量期望值原投资额现金流入量期望值
1000010000
16000
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