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转债动态报告
目录
1赛龙转债基本条款与申购价值分析3
1.1转债基本条款3
1.2中签率分析3
1.3申购价值分析4
2聚赛龙基本面分析5
2.1所处行业及产业链分析5
2.2股权结构分析7
2.3公司经营业绩7
2.4同业比较与竞争优势8
3募投项目分析11
4风险提示12
插图目录13
表格目录13
本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2
转债动态报告
1赛龙转债基本条款与申购价值分析
1.1转债基本条款
赛龙转债发行规模2.50亿元,债项与主体评级为A+/A+级;转股价36.81
元,截至2024年7月4日转股价值108.48元;发行期限为6年,各年票息的算
术平均值为1.43元,到期补偿利率15%,属于新发行转债高水平。按2024年7
月4日6年期A+级中债企业债到期收益率6.98%的贴现率计算,债底为81.21
元,纯债价值一般。其他博弈条款均为市场化条款,若全部转股对总股本的摊薄压
力为14.21%,对流通股本的摊薄压力为29.43%,摊薄压力较大。
表1:赛龙转债发行要素表
债券代码123242.SZ债券简称赛龙转债
公司代码301131.SZ
公司名称广州市聚赛龙工程塑料股份有限公司
债项/主体评级A+/A+
发行额2.5亿元
期限(年)6年
利率0.30%、0.50%、1.00%、1.70%、2.30%、2.80%
预计发行/起息日期2024-07-08
转股起始日期2025-01-13
转股价36.8100
赎回条款转股期,15/30,130%
向下修正条款存续期,15/30,85%
回售条款最后两个计息年度,30,70%
补偿条款到期赎回价格:115元
原始股东股权登记日2024-07-05
网上申购及配售日期2024-07-08
申购代码/配售代码371131/381131
主承销商长城证券
资料来源:iFinD,民生证券研究院
1.2中签率分析
截至2024年7月4日,公司前三大股东郝源增、任萍、郝建鑫分别持有占
总股本24.55%、16.68%、4.81%的股份,前十大股东合计持股比例为60.65%,
根据现阶段市场打新收益与环境来预测,首日配售规模预计在70%左右。剩余网
上申购新债规模为0.75亿元,因单户申购上限为100万元,假设网上申购账户数
量介于550-650万户,预计中签率在0.0012%-0.0014%左右。
本公司具备证券投资咨询业务资
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