英伟达宣布AI主权，不断上调的GB200预期.pdfVIP

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服务器运营：协创数据。

风险提示

1、政策不及预期的风险；2、AI伦理风险；3、技术升级不及预

期的风险；4、中美贸易摩擦升级的风险。

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明

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正文目录

1.英伟达宣布AI主权，不断上调的GB200预期4

1.1．从HGX到MGX，英伟达强调供应体系的绝对主权4

1.2．GB200的出货预期在持续上调指引6

2.投资建议：9

3.风险提示10

图目录

图表1部分HGXH100英伟达认证目录4

图表2DGX产品示意图(明显产品以服务器为主)4

图表3DGX购买窗口(HGX无购买窗口，只展示了认证目录)5

图表4英伟达官网Datacenter产品售卖示意图5

图表5英伟达GB200NVL72架构示意图6

图表6英伟达GB200NVL液冷图示6

图表7GB200NVL72实时LLM推理速度7

图表8英伟达GB200NVL大规模培训速度7

图表9GB200NVL72节能基础设施能耗7

图表10英伟达GB200NVL数据处理速度7

图表11HGXB200和HGXB100参数一览8

图表12北美四云2024年Cpaex指引8

图表13CoWos示意图9

图表14三星HBM图示9

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明

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1.英伟达宣布AI主权，不断上调的GB200预期

1.1．从HGX到MGX，英伟达强调供应体系的绝对主权

什么是HGX？HGX是NVIDIAHGX采用单一基板，配备4个H200或H100GPU

或是8个H200、H100、B200或B100GPU。这些强大的硬件和软件组合为打造强

劲的AI超级计算平台奠定了基础。

简而言之，我们判断HGX在于供应体系的开放，换句话说，英伟达供应链ODM

厂商可以购买英伟达板卡然后自主设计服务器，然后售卖给CSP厂商或非CSP厂

商，此时服务器话语权由ODM厂商主导。

图表1部分HGXH100英伟达认证目录

资料来源：机器之心，华西证券研究所

什么是DGX？英伟达官网给出的定义是NVIDIADGX™系统针对企业大规模AI

基础架构提供出色的解决方案。简而言之，我们判断DGX是英伟达一站式AI的解

决方案，此时英伟达已经开始