轻工行业2024年中期策略：攻守兼备，蓄势待发.pdfVIP

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投资策略报告|轻工制造

目录索引

一、家居：静待触底改善6

（一）回溯24H1：基本面趋弱但尚可控6

（二）展望24H2：预期低，政策有一定拉动，静待基本面反转10

（三）核心标的：顾家家居、慕思股份、索菲亚、瑞尔特、志邦家居、欧派家居、

敏华控股12

二、必选消费：行业稳健、公司成长，长期看好13

（一）卫生巾：行业稳健向上，二线龙头向一线突围挺进13

（二）口腔护理：行业稳定，国牌龙头布局电商、拓宽版图14

（三）文具：传统业务稳健向好，零售大店高增，释放积极信号16

（四）纸尿裤：行业景气或阶段回暖，头部供应商巩固大客户17

（五）生活纸：需求刚性、竞争态势有望趋缓，成本压力或再现17

三、造纸包装：静待供需改善，把握盈利拐点19

（一）造纸：预计供需缓步改善，浆价预计有所松动19

（二）包装：行业温和复苏，龙头受益下游景气回升和潜在格局优化23

四、轻工出口：24H2出口景气维稳，精选阿尔法标的26

（一）复盘：出口由预期改善走向实际落地26

（二）展望：24H2个体存在分化，部分景气度维持27

五、风险提示29

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明

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投资策略报告|轻工制造

图表索引

图1：家具公司平均收入同比增速（年度）6

图2：家具公司平均收入同比增速（季度）6