航海装备行业专题报告-2024H1总结：景气上行趋势不改，船企盈利弹性得到验证.pdf

航海装备Ⅱ行业专题报告

1核心聚焦

1.1船企冲刺“双过半”，接单交付同比保持增长

2024年全球造船业仍保持景气上行趋势，我国作为世界造船第一大国，各个船企

铆足“争”“拼”“抢”的工作劲头，全力以赴完成生产交付任务。沪东中华、黄

埔文冲、中船澄西、中船发动机等公司均提前实现“双过半”。

交付订单：重点监测的10家船厂（见下表）24H1交船89艘，较去年同期增长11

艘（+14%）。年内交付船舶的接单时间主要集中在21H2-22H1，该段时间新造船价

格较上年同期上涨18%，随着高价值船舶不断交付，各公司业绩有望加速释放。

新接订单：10家船厂共新接订单150艘，较去年同期增长20艘（+15%），整体保

持良好增长态势。中国船舶旗下船厂产能较为饱满，接单量较去年同期有所下滑；

中船防务船厂受益于集运高景气，上半年接单艘数同比增长182%；中国重工船厂

产能充足且受益于油运市场需求上涨，接单艘数同比增长66%。

三家上市平台各有特点，中国船舶当前在手订单较为饱满，优势船型突出，交付

节奏加快，利润有望快速兑现；中船防务、中国重工当前接单弹性较大，当前船

价更高，业绩或具有较强弹性。

图表1:部分船厂订单情况（截至6月28日）

船厂24H1新接订单同比24H1交付订单同比

艘数CGT艘数同比（%）CGT同比（%）艘数DWT艘数同比（%）

江南造船8434190-65.22%-58.14%12116502733.33%

外高桥17673800-26.09%-5.03%15151693525.00%

广船国际1963541818.75%50.33%11710460-8.33%

中船澄西12262844-36.84%-35.27%1173605822.22%

黄埔文冲31669794181.82%363.99%13522640-13.33%

大连造船19754922533.33%181.59%3367533-25.00%

武昌造船1421937116.67%58.08%553542150.00%

青岛北海14505288600.00%632.60%9148077812.50%

山海关船厂378315-85.71%-83.45%74690820.00%

中船天津13535767--