透视A股：历史上三中全会后市场行情如何变化.pdfVIP

策略定期报告

内容目录

1.透视A股：周度全观察5

图表目录

图1.近四次三中全会：中期维度有三次市场随后阶段性见底并开启反弹3

图2.十六届三中全会（2003年10月）：推动体制化、城镇化改革，巩固“出口-地产”双轮

驱动的发展模式3

图3.十七届三中全会（2008年10月）：加快推进社会主义新农村建设，关注三农问题..4

图4.十八届三中全会（2013年11月）：全面深化改革，注重“新常态”下内循环和高质量发

展4

图5.十九届三中全会（2018年2月）：深化党和国家机构改革，推进国家治理体系和治理

能力现代化4

图6.上周A股全面下跌，成交量相较上一周有所下跌5

图7.申万一级行业估值6

图8.申万一级行业PIG指标（赔率）6

图9.A股行业估值分化指数：上周行业分化指数环比回落7

图10.A股主要指数估值7

图11.国际估值分行业对比8

图12.国际估值分板块对比8

图13.上周成长风格下降，周期风格下降8

图14.中观景气：一级行业（滚动更新）9

图15.中观景气：下游消费部分，5月民航客运周转量同比增长39.4%9

图16.近期各领域主要商品价格跟踪简报10

图17.5月非插电式混合动力乘用车持续增长11

图18.当前各细分行业工业增加值和PPI分布图（5月）11

图19.M1和M2同比增速（%）12

图20.社融存量同比增速12

图21.货币市场：上周流动性边际紧缩12

图22.国债及外汇市场：上周国债收益率上升，人民币升值13

图23.重要股东减持：上周计算机减持最多13

图24.基金发行和仓位：上周发行环比下降，仓位处历史中位14

图25.资金流向：上周融资融券余额下降14

图26.资金流向：上周A股资金净流出15

图27.资金流向：上周北向资金流出15

图28.大宗交易：上周成交额下降16

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2

策略定期报告

围绕市场当前高度关注的将于7月15日召开的三中全会，我们复盘了前四次三中全会前后

的行情变化。A股市场近二十年有四次三中全会，从短期来看，四次会议前市场均出现小幅

下跌，会议后一个月和三个月则涨跌规律不一，小盘股风格在会议后三个月会出现明显的

上涨，这或许预示着会议后市场的风险偏好有所提升。而拉长来看，2003年、2008年和

2013年三次三中全会的