卫星互联网行业运载火箭深度报告(一)：太空经济之基，商业发射服务放量在即.pdf

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目录

1运载火箭：国之重器3

1.1运载火箭是航天能力的核心基础，具有多种分类方式3

1.2运载火箭包括有效载荷及三大系统，推进系统及箭体结构构成主要成本5

1.3固液发动机各有千秋，液体发动机可回收利用9

2星座建设方兴未艾，火箭发射需求不断增长13

2.1运载火箭发射次数和航天器年度发射数量均创新高13

2.2卫星互联网战略意义重大，我国星座处于快速增长期15

2.3海南商发二号工位竣工，商业航天基础设施不断完善18

3运载火箭正向低成本与高运力方向发展20

3.1我国在火箭运载能力与发射成本方面有待改进20

3.2时代呼唤火箭回收复用，垂直起降成为主流方式22

3.3星舰引领新一代重载火箭，我国火箭朝大运力发展27

4投资建议30

4.1行业投资建议30

4.2信科移动30

4.3震有科技31

4.4上海瀚讯32

4.5海格通信33

4.6九丰能源34

4.7高华科技35

4.8超捷股份35

4.9斯瑞新材36

5风险提示37

插图目录38

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1运载火箭：国之重器

1.1运载火箭是航天能力的核心基础，具有多种分类方式

运载火箭是将人类制造的各种航天器推向太空、送入预定轨道的主要工具，

依靠火箭发动机向前推进。火箭发动机不同于飞机、汽车上的发动机，它自身携

带氧化剂和燃烧剂，不依赖外界工质，可在真空中工作，因此既可以在稠密大气

层内工作，也可以在外太空飞行；而飞机、汽车上的发动机自身只携带燃烧剂，

氧化剂靠吸入空气中的氧气，只能在大气层内运行。运载火箭是开展各项宇航活

动的基础，集中反映了进入空间、利用空间和控制空间的能力，是航天能力建设

的核心基础，也是国家现代科技发展水平和综合国力的重要标志。

目前世界上能独立研制运载火箭的国家仅有13个，而能够独立研制航天器

的国家至少有30个，因此运载火箭是衡量航天工程总体发展水平的最重要标志

之一。航天工程对于经济社会发展的推动力极强，在《2021中国的航天》白皮

书发布会上国家航天局主任赵坚指出航天及其应用可以达到1：10的投入产出比，

航天技术成果转化不仅推动了智慧交通、新能源新材料等发展，还广泛应用于国

土资源调查、环境保护、农业发展、林草监测、防灾减灾、气象预报、海洋开发、

交通运输、教育医疗、城乡建设等经济社会各个领域。

图1：世界著名运载火箭

资料来源：科工力量，民生证券研究院

火箭有多种不同的分类方式。火箭按照发射的航天器用途一般可以分为非载

人火箭和载人火箭。非载人火箭可以发射人造地球卫星、空间站、行星际探测器、

货运飞船等无人航天器，而载人火箭一般用来发射载人飞船，这也对载人运载火

箭的可靠性提出了更高要求，比如土星五号就配备有发射逃逸系统（Launch

escapesystem），可以进一步保障航天员的安全。

根据轨道高度，可以分为亚轨道火箭和轨道火箭，轨道火箭又可以进一步分

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为近地轨道（LEO）火箭、太阳同步轨道（