基于EVA模型的龙光地产企业价值评估研究.docx

基于EVA模型的龙光地产企业价值评估研究

摘要

房地产行业作为我国经济发展的主力军，对我国的经济正常运行以及其他相关行业的发展一直发挥着重要作用。房地产行业紧系民生，随着前几年房价的不断上涨，为了调控房价，国家出台了很多相关政策，截至今年，整个房地产行业受相关政策和整个市场环境

的影响，企业的经营压力也逐渐加大。

EVA价值评估模型采用了加权平均资本成本对企业的实际价值进行评估，不仅能够弥补传统企业价值评估方法只注重于利润增长这一弊端，另一方面还把股权资本成本引入其中，把企业的日常经营管理与企业收益相结合起来。不仅考虑到债权资本成本带来的相关收益，也能体现股东对创造企业价值的影响，能够在房地产企业价值评估方面进行更深层

次的说明。

本文介绍了我国传统企业价值评估方法的优缺点以及适用性，并总结了EVA评估模型的基本理论特征及优点。并以龙光地产为实际案例进行分析，以计算龙光地产的偿债、营运、盈利、成长四大能力的相关财务指标，分析龙光地产的实际经营现状。最后计算企业近五年的历史EVA值，将EVA评估模型分为三个阶段计算得到龙光地产整体内在价值，并以计算得出的结果为依据进行分析，总结得出EVA与传统会计指标之间存在偏差的原

因并得出本文的结论。

关键词：企业价值评估；EVA评估模型；房地产行业；龙光地产

Abstract

AsapillarindustryofChinaseconomy,therealestateindustryhasalwaysplayedanimportantroleinthenormaloperationofChinaseconomyandthedevelopmentofotherrelatedindustries.Therealestateindustryiscloselyrelatedtopeopleslivelihood.Withthecontinuousriseinhousingpricesinthepastfewyears,thestatehasissuedmanyrelevantpoliciestoregulate

housingpricesbig.

TheEVAvalueevaluationmodelusestheweightedaveragecapitalcosttoevaluatetheactualvalueoftheenterprise.Ontheonehand,itcanmakeupfortheshortcomingsoftraditionalenterprisevalueevaluationmethodsthatonlyfocusonprofitgrowth.Ontheotherhand,italsointroducesthecostofequitycapitalintotheDailyoperationandmanagementarecombinedwithcorporateincome.Notonlydoesittakeintoaccounttherelatedbenefitsbroughtbythecostofdebtcapital,butitalsoreflectstheabilityofshareholdervaluecreationandcanprovideadeeper

explanationintherealestateenterprisevalueassessment.

Thisarticleintroducestheadvantages,disadvantagesandapplicabilityofChinastraditionalenterprisevalueevaluationmethods,andsummarizesthebasictheoreticalcharacteristicsandadvantagesoftheEVAevaluationmodel.ItalsoanalyzesLongguangRealEstateasapracticalcasetocalculatetherelevantfinancialindicatorsofLongguangRealEstatesfour