财务报表解读与分析课件.ppt

4财务分析框架与分析体系2019图2-184.2以净资产收益率为核心的财务分析体系-第2章财务分析*4财务分析框架与分析体系4.2以净资产收益率为核心的财务分析体系第三条分析路径——财务杠杆因素因素分析以财务杠杆为路径的财务分析是依据影响财务杠杆的各种因素之间的逻辑关系展开的,可以通队总资产负债率、债务结构、融资政策与能力的分析,判断对财务杠杆的影响,如图2-19所示。2019-第2章财务分析*4财务分析框架与分析体系4.2以净资产收益率为核心的财务分析体系2019图2-19-第2章财务分析*4财务分析框架与分析体系4.3现金流分析体系现金流创造能力的5因素营业收入成长性经营资产质量成本费用优势资本投资价值持续融资能力5因素的逻辑关系2019-第2章财务分析*4财务分析框架与分析体系4.3现金流分析体系这五个驱动因子之间内在的逻辑关系是:营业收入成长性是现金流产生能力的源泉；经营资产质量是实现营业收入现金流创造能力的基础；成本费用优势是实现盈利现金流的保障；资本投资价值是未来预期现金流创造能力的体现；持续融资能力是实现营业收入持续增长的支撑2019-第2章财务分析*后面内容直接删除就行资料可以编辑修改使用资料可以编辑修改使用资料仅供参考,实际情况实际分析2019【案例】中兴通讯现金流分析4财务分析框架与分析体系现金再投资比率=（经营活动净现金流量?现金股利?利息支出）/（固定资产原值+对外投资+运营资金）,该比率越高,表明企业可用于再投资在各项资产的现金越多,企业再投资能力强；反之,则表示企业再投资能力弱。-第2章财务分析*3基本财务比率企业财务分析的目的在于发现存在哪些财务问题,根据实际问题分析的需要,在理解财务比率含义的基础上,选取不同的财务比率。2.3.1盈利能力指标2.3.2营运能力指标2.3.3偿债能力分析2019-第2章财务分析*3基本财务比率3.1盈利能力指标净资产收益率（权益净利率,ROE）总资产净利率（总资产报酬率,ROA）营业收入利润率（销售净利率）每股收益（EPS）除了上面四个经常用的直接衡量企业盈利能力的指标外,也使用一些间接指标衡量企业盈利能力,如每股净资产、股利发放率、市盈率。2019-第2章财务分析*3基本财务比率3.1盈利能力指标净资产收益率（权益净利率，ROE）其中:平均净资产＝（期初净资产＋期末净资产）÷2净资产收益率反映单位股东资本获取的净收益，可以用于在不同的行业、不同业务类型的企业之间进行比较。2019-第2章财务分析*3基本财务比率3.1盈利能力指标总资产净利率（总资产报酬率，ROA）其中:平均资产总额＝（期初资产总额＋期末资产总额）÷2总资产净利率反映企业单位总资产产生的净利润，是企业盈利能力的关键性指标，是由净资产收益率和财务杠杆比率共同决定的。2019-第2章财务分析*3基本财务比率3.1盈利能力指标营业收入净利率（销售净利率）营业收入利润率反映了单位营业收入创造利润的能力,有时可使用营业收入毛利率、营业收入净利率等指标。营业收入受企业的行业竞争力、产品结构以及各品种产品的销售额的影响。2019-第2章财务分析*3基本财务比率3.1盈利能力指标每股收益（EPS）每股收益是指将净利润扣除优先股股息后的余额与年末发行在外的普通股份加权平均数的比值,反映了普通股的获利水平。公司间每股收益的比较有助于评价该公司的相对盈利能力。2019-第2章财务分析*3基本财务比率3.2营运能力指标营运能力通常是指企业在一定时期管理资产营运效率的能力。资产周转率是测度企业资产营运效率的财务指标。资产周转率说明了资产使用的效率情况,代表了企业投入和运用的单位资产所创造的营业收入的能力。资产周转越快,反映创造营业收入的能力越强。2019-第2章财务分析*3基本财务比率3.2营运能力指标总资产周转率非流动资产