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BT项目风险管理及解决策略

作者：吴素柳

来源：《市场观察》2019年第10期

摘要：关于BT项目，国外实施和起步较早，在西方经济发达国家，关于BT项目的市

场、相关法律法规、理论研究逐渐趋于成熟，并走在世界的前列，很值得我们学习和借鉴。随

着近年来我国社会主义市场经济的不断发展，BT项目这种模式被我国各地、各种不同项目所

采纳，但是由于BT项目参与的主体众多，法律法规关系交错复杂，涉及到的内容繁杂，例

如：项目融资、项目回购、政府和投资方的信用、项目建设管理等多方面的问题。这些问题有

来自于法律的、有来自于经济方面的。由于目前我还尚未构建成熟的配套政策和法律运行机

制，并未对融资行为产生约束作用，最终导致我国各地不同的BT项目拥有自己的操作方式。

这种不规范的操作方式为BT项目今后的实施带来了风险隐患。本文将以某企业的BT项目为

例，对项目实施过程中存在的风险进行探究，并提出相应的解决策略，以便为BT项目投融资

及过程的良好运行、项目更趋于完善提供有价值的参考。

关键词：BT项目，风险管理，问题，解决策略

近年来，随着经济的发展和改革开放的不断深入，我国人民群众生活水平不断提高，对交

通、大型设施、机场码头等涉及吃穿住行的要求和基础建设不断提高。这些基础设施的建设不

仅能够推动我国经济的发展，更能提升人民群众的生活质量和生活水平，但是这些基础设施的

建设需要巨额投资、建设周期长，我国存在的以国家财政资金投入为主的传统模式的基础设施

建设，根本无法满足新形势对基础设施建设提出的要求，更无法解决基础设施建设中所需要的

巨额资金。因此，BT模式目前广泛用于我国基础设施建设，例如：凤凰旅游小镇、南京地铁

2号线工程、重庆轻轨3号线、临沂城滨河防洪堤工程，这些建设均属于BT项目。但是这些

基础设施建设项目在实施过程中还存在很多风险，如何针对不同的风险提出切实可行的应对策

略，如何增强企业风险防范意识和控制能力，如何使BT模式更加顺利的应用到我国基础建设

过程中，这些已经成为参与BT项目企业必须高度关注的话题。

一、相关概念阐述

1.BT模式的基本内涵

项目主要是BT指根据项目的发起人引进国外或民间资本，通过法定的招投标方式选定项

目投资人，再由投资人负责项目的筹建、施工，最后按照合同约定的时间将验收合格的工程项

目移交给项目发起人，项目发起人根据回购协议约定的回购时间和方式支付项目工程的总投

资、合理收益的一种融资建设方式。一般BT项目发起人主要是政府部门。这种建设模式不同

于传统的工程建设模式，是一种全新的、特殊的投资方式。

2.BT项目的基本特征

（1）主体的特殊性

一般而言，BT项目的发起人是政府、政府主管部门、由政府投资设立，并承担基础设施

建设的公司或企业。作为项目的主体，政府或其主管部门具有投资建设、负责监督的双重身

份。

（2）投资客体的特殊性

不同于其他项目的投资，BT项目属于社会公益性事业，政府部门对项目拥有绝对的价格

决定权、建设权、管理和监督权。

（3）项目建设资金非政府性

通过这种模式不需要政府出资，而是充分利用国内外可以利用的资金来完成项目的建设与

施工。

（4）多个合同关系并存的特性

项目的实施涉及到不同的主体，因此签订的合同也较为复杂。例如：投资方与施工方BT

签订的施工合同、回购协议、股权协议、完成该项目投融资及施工建设的其他协议，而这些复

杂的合同关系也使得BT项目呈现出较为纷繁复杂的法律关系。

（5）项目投资的优惠性和特许性

项目的实施BT必须进行前期的尽职调查，同时还必须承受较大的风险，但是风险越大回

报越可观。因此，在项目招投标时政府往往会给予投资者更多的政策优惠和支持，例如：税收

的减免、某些费用的降低、提供一些担保措施等。

（6）承担较大风险性

一般而言BT项目的生产建设周期长、投资金额巨大，一方面要求投资者必须具备较强的

融资能力，同时还必须具有丰富的建设施工管理能力。但是，BT项目的特殊性在建设过程中

会受到各种因素的影响，并牵扯到多个错综复杂的合同关系，稍有不慎就会带来不良后果。

二、BT项目工作流程

前期1.工作

在项目实施的前期，当地政府根据经济发展的要求对项目进行立项，并由政府部门完成项

目建设书，然后编制《可行性研