建筑行业2024年中期历经风雨，静待花开.pdfVIP

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2024年上半年行情回顾：表现弱于大盘，业绩承压

基本面受资金及宏观影响，投资增速呈下滑趋势

三大工程：托底房建，存在机遇

关注其他投资机会：稳健高分红央国企、一带一路

重点推荐标的

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行业回顾：表现弱于大盘

建筑装饰行业指数相对沪深300走势

2024年初至7月1日，申万建筑装饰指数下跌6.9%，跑输沪深300指数约8.2个百分点。

2024年初至7月1日，建筑板块表现较为疲软，受制于整体市场疲软及投资数据放缓、债务问题，板

块下调幅度较大。

数据来源：Wind，西南证券整理33

行业回顾：装修、园林板块继续探底

建筑子行业二级市场涨跌幅

2024年初至7月1日，房建行业震荡略微上涨，涨幅为2.7%，虽然略微上涨，但整体成呈现震荡

下跌的趋势。

其次是基建行业下跌1.7%、专业工程建设下跌11.8%；

装修装饰板块受近年地产端影响较大，下跌39.0%，园林行业受订单及回款影响整体业绩低迷，

下跌44.3%。说明地产行业低迷及地方财政不足对装修、园林两大板块造成影响。

数据来源：Wind，西南证券整理44

行业回顾：央国企相对表现较好

建筑行业涨跌幅前五个股

2024年初至7月1日，涨幅居前的五支标的分别为深城交（+57%）、苏交科（+51%）、中材国

际（+33%）、中国化学（+30%）、深圳瑞捷（+27%），主要以主题性行情催化有关，如“低

空经济”、“一带一路”等。

2024年初至7月1日板块内仅23支标的上涨，基本为央国企。

受宏观低景气及地产低迷影响，大部分民营企业经营、股价不及预期。

数据来源：Wind，西南证券整理55

行业回顾：估值位于低位，子行业存在较大差异

建筑行业市盈率位于低位

代码申万一级行业PE代码申万一级行业PE

801740.SI国防军工47.69801140.SI轻工制造20.05

801750.SI计算机46.99801120.SI食品饮料19.48

801080.SI电子45.22801160.SI公用事业18.36

801010.SI农林牧渔42.84801040.SI钢铁17.89