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家电行业深度研究报告，指出TCL系改革加出海战略，将携手提升业务规模和盈利能力，引领行业变革报告指出，TCL体系实现了上下游全产链布局，通过并购重组整合了多家关键企业，包括国内和海外的优秀子公司当前，随着政策扶持和市场变化，TCL集团正致力于实现业务的快速扩张和转型报告预测，到2024年，TCL电子的业绩有望实现强劲增长
2024年07月23日
行业深度研究
/
看好维持
行家电
业
研
究家电
TCL系更新深度：“改革”+“出海”双轮驱动，助力业务规模和盈利能力双升
◼走势比较
报告摘要
20%
12%
太4%445578TCL体系：旗下包括TCL科技和TCL实业两大主体，实现上下游全产
(4%)2/12/1
/0//5/
7122/7
//1/4/
33/424业链布局。TCL体系于2019年完成资产重组后旗下包括两大主体：1）TCL
平22322
2
洋(12%)实业：聚焦于下游智能终端业务，包括TCL电子、TCL智家、TCL家电等
证(20%)
企业，主要涉及白电、黑电、创新业务及家庭互联网等业务，同时涵盖环
券家电沪深300
股保科技、产业园运营、产业金融等多领域业务群；2）TCL科技：主要聚焦
◼子行业评级
份于产业链上游，布局以半导体显示和新能源业务为核心的泛半导体产业，
有白色家电Ⅱ无评级
限黑色家电Ⅱ无评级旗下拥有TCL华星、TCL中环、翰林汇等公司。
小家电Ⅱ无评级
公照明电工及无评级
司其他未来展望：围绕“改革”与“出海”两大关键词，实现业务规模和盈
证厨房电器Ⅱ无评级利能力双增。1）改革：奥马电器和合肥家电合并充分发挥在冰洗品类方
券相关研究报告
面的协同优势，后续白电业务或将继续梳理整合；降本增效、精准营销等
研
TCL电子：2024H1业绩端预计增长强
究劲，亮眼表现符合预期--2024-07-16内部效率优化措施也有望帮助整体盈利能力持续提升。2）出海：TCL体
报奥马电器：2024Q1业绩快速增长，运系借助TCL电子港股上市公司平台优势实现资本出海，更好地进行海外
告营效率有所提升--2024-04-28
TCL电子：2023H2利润端增速靓丽，投资和外籍员工管理；同时TCL电子持续深耕海外黑电市场，TCL智家积
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