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证券研究报告：农林牧渔|行业周报
2024年7月29日
行业投资评级农林牧渔行业报告（2024.7.20-2024.7.26）
强于大市|维持猪鸡价格同涨，养殖端盈利向好
行业基本情况
⚫行情回顾：再度大幅下跌
收盘点位2413.7上周申万农林牧渔行业指数下跌4.44%，在申万31个一级行业
52周最高3144.54
中涨幅排名第28位。细分行业中，生猪养殖行业领跌，肉鸡养殖板
52周最低2386.54
块跌幅相对较少。
行业相对指数表现
⚫猪：价格冲高
农林牧渔沪深300
0%本周猪价继续上行，全国均价19.29元/kg，较上一周环比上涨
-2%
-4%
-6%1.21%。猪价高位上行：上半周供给端惜售情绪浓厚，带动价格创下
-8%
-10%阶段新高，下半周出栏积极性提高，价格冲高回落。同时仔猪价格
-12%
-14%止跌，15KG仔猪全国均价701元/头，较上周上升10元/头。下半年
-16%
-18%行业将获得较好盈利，三季度对应生猪出栏低点，猪价上涨动力
-20%
-22%足；而四季度为需求旺季，猪价或将维持高位。
-24%
2023-072023-102023-122024-032024-052024-07
猪价易涨难跌，周期持续性强。本轮周期中，产能最大累计去
资料来源：聚源，中邮证券研究所
化幅度为9.2%，2024年4月的产能最低点已低于上一轮。虽然疲弱
研究所的需求限制了猪价上涨的高度，但产能低位回升缓慢，供给相对紧
分析师:王琦张的格局或将维持较长时间。我们预计下半年猪价易涨难跌，且行
SAC登记编号:S1340522100001业盈利持续时间或超市场预期。
Email:wangqi2022@
关注中期业绩。从已披露的中报业绩预告来看，二季度行业盈
近期研究报告
利明显好转。建议首选成本优势突出的标的，再兼顾成长性。1）龙
《猪价强势，巴西鸡肉进口暂停》-头企业确定性高，且成本优势相对明显。建议关注：牧原股份、温
2024.07.24
氏股份。2）中小企业出栏增长更快，且成本下降空间更大。建议关
注：巨星农牧、华统股份、天康生物和唐人神。
⚫白羽鸡：苗价和肉价均上行
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