神马股份-市场前景及投资研究报告-尼龙66龙头，产业链双向延伸,公司一体化优势.pdf

证券研究报告|公司深度报告

2024年07月29日

神马股份（600810.SH）

尼龙66行业龙头，产业链双向延伸夯实公司一体化优势

财务指标2022A2023A2024E2025E2026E买入（维持评级）

营业收入（百万元）14,57212,91915,38017,75420,301股票信息

增长率yoy（%）7.2-11.319.015.414.3

行业基础化工

归母净利润（百万元）399123342575762

2024年7月26日收盘价（元）5.92

增长率yoy（%）-81.3-69.1177.468.032.5

总市值（百万元）6,181.54

ROE（%）3.81.83.35.57.2

EPS最新摊薄（元）0.380.120.330.550.73流通市值（百万元）6,181.54

P/E（倍）15.550.118.110.88.1总股本（百万股）1,044.18

P/B（倍）0.80.80.80.80.7流通股本（百万股）1,044.18

资料：公司财报，长城证券产业金融研究院近3月日均成交额（百万元）36.96

公司以尼龙66为基点，多年来持续实现产业突破。公司横跨化工、化纤两股价走势

大行业，形成了以尼龙66盐和尼龙66盐中间产品、工程塑料、工业丝（帘神马股份沪深300

子布）、BCF地毯丝、安全气囊丝等主导产品为支柱、以原辅材料及相关产10%

5%

品为依托的新产业格局。公司为国内尼龙66行业中少数具备规模化生产能

-1%

力和上游原材料一体化生产能力的市场龙头企业，尼龙66工业丝、帘子-6%

布、切片生产规模居于全国首位。尼龙66系列产品为公司核心收入，-12%

2022年以来，尼龙6民用丝、尼龙6切片等新产品逐步为公司整体收入做-17%

出贡献。-23%

-28%

汽车轻量化与民用丝领域未来有望为尼龙66需求贡献增量。汽车轻量化方2023-072023-112024-032024-07

面，尼龙材料性能优异，可广泛应用于发动机、燃油供给等汽车核心系统

中，其中PA6及PA66为主要应用品种，用量占比达到90%以上，在传统燃

油车及新能源汽车轻量化方面都贡献了突出的价值。我国车用塑料