有色金属行业:近期金铜市场在演绎什么?最新完整版本.pdfVIP

有色金属行业:近期金铜市场在演绎什么?最新完整版本.pdf

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[Table_Info1][Table_Date]

有色金属发布时间:2024-07-28

[Table_Title][Table_Invest]

证券研究报告/行业动态报告优于大势

近期金铜市场在演绎什么?

上次评级:优于大势

核心观点:

[Table_PicQuote]

历史收益率曲线

[Table_Summary]

金:短期扰动不改中长期向好趋势。本周五伦敦金现收盘价2386.89美

元/盎司,周涨幅-0.6%。1)美国6月PCE略超预期,但对市场降息预有色金属沪深300

期影响较小:美国6月PCE物价指数同比2.5%,预期2.5%,前值2.6%,10%

环比0.1%,预期0.1%,前值持平;核心PCE物价指数同比2.6%,预期

0%

2.5%,前值2.6%,环比0.2%,预期0.1%,前值0.1%,核心PCE略超

预期,不过由于整体PCE同比进一步下行至2.5%,市场对降息预期变-10%

化不大,FedWatch显示目前9月降息降息概率仍然是100%。2)近期金-20%

价在演绎什么?7月以来金价冲高后回落主要受降息交易+特朗普交易

-30%

的综合影响:①对于降息交易而言,此前随美国失业率突破4%以及CPI2023/72023/102024/12024/4

涨跌幅(%)1M3M12M

持续下行,市场对9月降息预期大幅走强,美债利率下行,金价也再度[Table_Trend]

绝对收益-7%-15%-13%

刷新历史新高,但另一方面市场也预期联储后续降息幅度有限,实际降相对收益-5%-10%0%

息后金价短期可能兑现回调,在积累较多涨幅的情况下,获利盘抢跑兑[Table_Market]

行业数据

现现象较明显;②对于特朗普交易而言,6/28电视辩论以及7/12特朗普成分股数量(只)136

遇刺形成关键催化,中期看特朗普的经济政策组合(所得税减免+相对高总市值(亿)24568

流通市值(亿)13349

支出+高关税)或引发更严重财政赤字,且容易导致更大经济风险,由此市盈率(倍)14.56

而来的财政+货币双宽倾向整体利好黄金,但短期市场先复刻了2016年市净率(倍)2.13

成分股总营收(亿)31776

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