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浅析我国证券投资基金的投资现状

摘要

证券投资基金是一种间接的投资方式，由基金管理公司以发行基金份额

的形式，募集投资者的资金，进行统一管理和投资，投资者共享投资收益、

共担投资风险，基金管理公司只收取固定比例的管理费。在相同的风险水平

下获得较高的收益，我国的证券投资基金由于发展历史较短，基金运行的市

场环境和法律环境都有待提高，所以我国证券投资基金的评价，一定要结合

我国证券市场的实际情况。我国先后出台的一系列法律，对于规范基金的行

为起到了重要作用。但是，在实际操作过程中，基金的运作是否规范，行为

是否成熟，是许多研究人员共同关心的研究课题。其中，开放式证券投资基

金具有收益性、安全性、流动性等优点，因而越来越受到投资者的欢迎，正

逐渐成为重要的理财方式。

本文的研究内容可以归纳为四个主要方面：第一，证券投资基金理论的

基本论述；第二，国内外证券投资基金的发展状况；第三，我国证券投资基

金投资的投资策略分析；第四，针对我国基金投资基金中存在的问题，提出

相应的建议。

关键词：证券投资基金，投资风险，投资策略，改善建议。

一、证券投资基金理论的基本论述

1.证券投资基金的概念

证券投资基金是一种间接的投资方式，由基金管理公司以发行基金份额

的形式，募集投资者的资金，进行统一管理和投资，投资者共享投资收益、

共担投资风险，基金管理公司只收取固定比例的管理费。在理解证券投资基

金概念时，还需注意三个方面：

(1)证券投资基金主要投资于股票、债券、货币市场工具和衍生市场工具。

目前，我国证券投资基金尚不能投资于金融衍生市场工具。

(2)证券投资基金募集的资金需交由托管人统一进行保管，并监督资金的

管理。基金管理人不得持有资金。在我国托管人一般是具有托管资格的商业

银行。

(3)基金管理公司管理的每一只基金应独立核算、独立运营。

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2.证券投资基金的特征

与其他机构投资者和个人投资者相比，证券投资基金独有的特点是：

(1)证券投资基金的规模较大。因为证券投资基金是一种集合理财方式，

所以可通过公开募集到大量资金。在我国证券投基金的规模平均水平在几十

亿，在2007年的牛市行情下，很多基金的规模曾一度达到过百亿以上。欧美

等金融发达国家的基金规模平均水平都在百亿以上。

(2)证券投资基金具有专业性。证券投资基金是由一批投资经验丰富的专

业人才进行管

理的，因而可以克服单个投资者追涨杀跌的盲目性。

(3)证券投资基金可降低交易成本。因证券投资基金具有较大的投资规

模，所以它们会成为券商争相招揽的大客户，为了得到基金的青睐，券商间

会大打佣金战，因而证券投资基金往往会较普通投资者享有更低的佣金优惠。

(4)证券投资基金投资范围更广泛。普通个人投资者往往无法参与银行间

拆借、证券回购等市场的交易，而证券投资基金作为机构投资者则没有这方

面的限制。

(5)证券投资基金可以更好地降低风险。因证券投资基金规模较大，所以

可以较好地将资金分散投资于不同的市场、不同的地区和不同的行业，降低

投资组合的非系统性风险。

所以，证券投资基金是指由不确定多数投资者不等额出资汇集成基金，然

后交由专业性投资机构管理，投资机构根据与客户商定的最佳投资收益目标

和最小风险，把集中的资金再适度并主要投资于各种有价证券和其他金融产

品，获得收益后由原投资者按出资比例分辜，而投资机构本身则作为基金管

理者获得一笔服务费。可以说，投资基金作为一种集中资金．专家经营，组

合投资，分散风险的投资制度，有利于改善证券市场的投资者结构；有利于

活跃交易稳定市场：有利于树立正确的市场投资理念；抑制投机气氛；有利

于改进上市公司的股权结构。

二、国内外证券投资基金的发展

我国证券投资基金的发展过程：虽然投资基金在国外已经有了上百年的

历史，最近几十年有独领风骚，但在我国，投资基金从无到有，只走过了短

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短十几年的发展之路。

(1)海外中国基金初试啼声

1985年，中国东方投资公司在香港地区、伦敦推出了中国东方基金，揭

开了国内金融机构从事证券投资基金业务的帷幕。1989年，香港新鸿基信托

基金管理有限公司推出新鸿基中华