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证券研究报告/投资策略
发展新质生产力，技术创新及颠覆性突破是核心要素
——新质生产力专题研究
投资要点投资评级:看好
➢发展新质生产力，关注技术创新及颠覆性突破产业
分析师：吴起涤
发展新质生产力是当前政策对于国内经济方向的重要指引。第二十届三中全
执业登记编号：A0190523020001
会提出要因地制宜发展新质生产力体制机制，促进各类生产要素向发展新质
wuqidi@
生产力集聚。在“加快发展新质生产力，扎实推进高质量发展”的目标下，技
术创新及颠覆性突破是先进生产力的核心要素。建议关注代表技术创新及颠
研究助理：程治
覆性突破的产业：人工智能、工业母机、半导体和低空经济等。
执业登记编号：A0190123070008
➢人工智能产业深刻变革，低空经济产业潜力巨大chengzhi@
人工智能行业具备变革各行各业的颠覆性，是新质生产力的代表，算力产业
链有望率先受益。建议关注：1）服务器：服务器是算力基础设施，建议关注：
浪潮信息、中科曙光等；2）光通信模块：高端光模块用量有望大幅提升，建
议关注：中际旭创、新易盛、天孚通信等；3）电信运营商：电信运营商是算新质生产力指数与沪深300指数走势对比
力建设的主要推动者，建议关注：中国电信、中国移动等。新质生产力指数沪深300
15%
低空经济产业具备创新性、高质量、规模大等特征，符合国家提出新质生产力5%
-5%
的发展方向。低空经济长期的市场空间广阔，在各地政策加持下产业发展提-15%
-25%
速，头部企业积极研发、逐步验证。建议关注：莱斯信息、四川九洲等。2023/82023/122024/4
➢半导体国产化趋势不可逆转，工业母机产业推动自主可控资料来源：Wind，源达信息证券研究所
半导体制造是国内重点突破的方向。此外人工智能产业打开高额算力需求，
而算力芯片生产的自主可控是国内人工智能产业蓬勃发展的前提。半导体行
业产业链紧密相连，各环节缺一不可，目前国内已在中游制造领域取得一定
成绩，并越发重视半导体设备、材料等上游供应链的国产化。建议关注：1）
晶圆制造：中芯国际、华虹公司等；2）半导体设备：北方华创、中微公司、
拓荆科技、芯源微等。
工业母机与制造业息息相关，整体市场在千亿级。我国数控机床市场目前整
体仍处于大而不强阶段，高端市场被进口垄断，存在“卡脖子“风险。目前国
内已涌现了一批技术实力强，具备一定积累和规模的数控机床企业，有望在
中端数控机床市场持续替代进口产品，并往高端市场加快突破。建议关注：海
天精工、纽威数控、科德数控等。
➢风险提示
下游行业需求不及预期的风险，竞争格局恶化的风险，国产产品导入不及预
期的风险。
请阅读最后评级说明和重要声明
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一、发展新质生产力，
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