保险：保险行业1H24前瞻：有趋势亦有分化 20240718 -中金.docx

证券研究报告2024.07.17

保险

保险行业1H24前瞻：有趋势亦有分化

毛晴晴分析员

SAC执证编号：S0080522040002

SFCCERef：BRI453

qingqing.mao@

张煜昱联系人

SAC执证编号：S0080122090072yuyu.zhang@

郭瑞联系人

SAC执证编号：S0080122110007rui7.guo@

纵轴：相对值（%）

纵轴：相对值（%）

预测1H24中资保险净利润同比下降1.6%中资保险2024年中报将于8月中开启，我们预计行业净利润同比-1.6%，较1Q24盈利同比表现改善、寿险盈利同比表现好于财险。因部分公司仍在新旧准则切换阶段、部分公司

预测1H24中资保险净利润同比下降1.6%

中资保险2024年中报将于8月中开启，我们预计行业净利润同比-1.6%，较1Q24盈利同比表现改善、寿险盈利同比表现好于财险。因部分公司仍在新旧准则切换阶段、部分公司AH报表口径不同、寿险价值假设调整等因素，我们建议投资者注意区分各指标口径，各预测详见图表1。

关注要点

寿险新业务价值可比口径下延续高增趋势。我们预计1H24各家可比口径（当期及去年同期均基于2023年调整后假设）NBV同比增速分别为太平

+66%/太保+28.5%/新华+18%