可编辑文档：能源化工行业市场前景及投资研究报告：长丝装置停车改造，化工品价差扩大.pptx

证券研究报告部分长丝装置停车改造化工品价差继续扩大2024年5月7日

投资要点?【六大炼化公司涨跌幅】截至2024年05月03日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅：恒逸石化（环比+6.39%）、新凤鸣（环比+3.33%）、桐昆股份（环比+2.91%）、恒力石化（环比+0.65%）、荣盛石化（环比+0.54%）、东方盛虹（环比+0.30%）。近一月涨跌幅为恒逸石化（环比+8.71%）、恒力石化（环比+5.44%）、荣盛石化（环比-0.97%）、桐昆股份（环比-3.16%）、新凤鸣（环比-3.64%）、东方盛虹（环比-4.52%）。?【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2559.73元/吨，环比+173.02元/吨（环比+7.25%）；国外重点大炼化项目本周价差为1197.66元/吨，环比+47.02元/吨（环比+4.09%），本周布伦特原油周均价为86.16美元/桶，环比-1.83美元/桶（环比-2.08%）。?【聚酯板块】长丝节前促销出货，供给端部分装置停车改造。产销方面，周前期，随着五一假期临近，长丝企业出货意愿高涨，多放大优惠进行促销，而下游用户正值补货节点，多抄底集中采购，场内交投氛围好转，产销放量。周后期，市场对中东地缘局势紧张的担忧有所缓解，油价承压下跌，聚酯原料市场震荡运行，下游用户多已在促销时补货完成，采购热情消退，涤纶长丝平均日产销回落至三四成附近。供应方面，萧山地区部分企业因为锅炉改造原因停车，后续长丝开工率或将有所下行。需求方面，“银四”已接近尾声，目前下游织造企业新单承接不足，需求面暂无明显支撑。2

投资要点?【炼油板块】国内成品油：价格方面，本周汽油/柴油/航煤价格下跌，价差方面，本周汽油/柴油/航煤较原油价差缩窄。国外成品油：价格方面，本周新加坡、美国、欧洲汽油/柴油/航煤价格均下跌。价差方面，本周新加坡汽油/柴油/航煤价差扩大，美国汽油/柴油价差收窄、航煤价差扩大，欧洲柴油/航煤价差收窄、汽油价差扩大。?【化工板块】价格方面，本周MMA/丙烯腈/LLDPE/LDPE/均聚聚丙烯/抗冲聚丙烯价格上涨，纯苯/HDPE/无规聚丙烯/PC价格稳定，苯乙烯/光伏级EVA价格下跌。价差方面，本周MMA/丙烯腈/LLDPE/LDPE/HDPE/抗冲聚丙烯/均聚聚丙烯/无规聚丙烯/PC/纯苯价差上升，光伏级EVA/苯乙烯价差缩窄。?【风险提示】1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端整体表现一般。3）地缘政治对油价出现大幅度的干扰。4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。3

目录1.本周周报简报2.大炼化指数及项目价差走势3.聚酯板块4.炼油板块5.化工品板块6.风险提示4

目录1.本周周报简报?1.1.大炼化周报简报?1.2.烯烃周报简报5

1.1.大炼化周报简报大炼化行业跟踪简报6大民营炼化公司涨跌幅数据跟踪表公司名称荣盛石化恒力石化东方盛虹恒逸石化桐昆股份新凤鸣最新日期2024/5/32024/5/32024/5/32024/5/32024/5/32024/5/3近一周0.54%0.65%0.30%6.39%2.91%3.33%近一月-0.97%5.44%近三月19.51%35.14%3.12%近一年-14.13%-1.90%-21.02%-2.35%6.74%年初至今8.31%17.69%3.33%-4.52%8.71%21.39%21.64%23.30%11.46%-8.99%0.63%-3.16%-3.64%38.87%6大民营炼化公司盈利预测跟踪表（截至5月3日收盘）股价总市值归母净利润（百万元）PE代码公司名称（元）15.5011.219.92（亿元）1,091.061,135.07655.832023A6,9051,1587172024E2025E10,6308,8745,9962,4644,4111,6962026E12,36310,3647,5312,7445,1081,9182023A2024E12.5620.0914.1811.8210.4024.282025E10.2612.7910.948.872026E600346.SH002493.SZ000301.SZ603225.SH601233.SH000703.SZ恒力石化荣盛石化东方盛虹新凤鸣8,6895,6494,6261,8493,1911,13115.8098.0191.46-8.8310.958.7114.2913.777.49218.561,0867977.97桐昆股份恒逸石化332.0141.66-7.536.50274.6143516.1914.32聚酯板块产品PXMEG产品本周均价环比变化-10.86-23.57本周价差