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船舶融资案例

【篇一：船舶融资案例】

【内容摘要】国际航运业是密集程度较高的行业，船舶作为航运生产载体，

在某种程度上，其融资、经营的好坏直接影响到航运企业的发展。在当前船

舶大型化、融资资金来源多样化、不确定因素增加的背景下，对方式和评价

指标进行甄选，具有重要意义。本文将对船舶融资方式及特点进行说明和阐

述。

狭义上的船舶融资是指船舶经营者、船舶制造者，为造船或购船，对外募集

资金而言。而广义上的船舶融资则在此基础上，包括了船舶经营者在船舶运

营时对外取得融通资金，以及船舶营运终了后，就船舶剩余价值加以回收变

现等取得资金的方式。

船舶融资的主要方式有：银行贷款、、债券融资、融资租赁、出口一、银行

贷款这种方式是所有行业最为传统和通用的融资方式，包括航运业。船东

设法取得银行贷款购置资产吗，而商业银行的融资收入来源则是：融资利率

与libor的利差；排相关融资手续所收取的各种手续费及管理费。

由于船舶价值巨大，海上航运风险相对较高，且早期无法履约的船舶贷款相

对较多，以致于商业银行对船舶融资有着较多的限制。银行贷款的利：1、

船舶抵押的结构简单、直接且成熟，容易操作；2、作为一种存在已久的航

运贷款安排，文件制作和其他流程简单且标准化，节省了贷款人的时间和成

本；3、许多银行和机构能提供标准的船舶贷款。船东借钱和选择最佳贷款

服务更为简单。银行贷款的弊：1、融资成本可能相对较其他结构化融资解

决方案要高；2、几乎没有100%的融资，船东必须动用自己的权益进行

投资。

二、债券融资船东通过债券市场，可供选择的产品有公司债券、高收益债

券、船舶证券化产品等。如果公司有良好的历史经营记录、强劲的财务状况

和高等级评级，那么融资成本将会很低，过程很简单。

债券融资的利：1、船东能通过债券市场筹集到大量期限非常长的资金；

2、如果公司有良好的品质，并且认可度很高，那么融资成本将会很低，过

程很简单。

债券融资的弊：1、它可能很复杂，与许多流程有关，如评级、路演等，并

且要花相对较长时间来完成；2、法律费用高，可能使整体融资陈标本大幅

上升。

三、股票融资ipo是种非常有吸引力的集资方式，因为它不需要担保亦不需

要负担利息，但通常比较喜欢挑战风险小而报酬高的企业。海运市场分析资料

的缺乏是阻碍船舶公司透过首次公开股票上市募集资金的因素之一。

力；3、上市公司享受更多在债券市场和股票市场上的融资灵活性。股票融

资的弊：1、上市程序复杂，通常要花很长时间；2、竞争对手能轻松获取

公司的经营权和财务信息；3、公司将承受被竞争对手收购的风险。

四、出口信贷如果船东和船厂属于两个不同的国家，出口信贷可以作为一种

不错的。与直接船舶贷款不同，出口信贷机构（eca）是出口信贷结构的一

个部分，提供对贷款额度的保险，这极大加强了贷款的安全性。

出口信贷的利：1、由于保险，自己出借方对安全性感到满意，所以船东能

从资金出借方那里借到更多资金。然而，出口信贷机构一般把上限设定在合同

价格或成本的80%。

2、与普通船舶贷款相比，出口信贷的利息率可能较低，然而保险费的额外成

本可能使总体融资成本更高，并且全部取决于利息率降低的成本削减和保险费

增加成本的对比。

出口信贷的弊：1、必须要有出口背景。如果船东从本国船厂购买船舶，则

不适用；2、这种方法对于二手船买卖很困难，多数案例都是新船建造。

五、融资租赁融资租赁通常用来应对更高成本的新造船计划，尤其是新船价

格动辄4000万美元以上的油船。

融资租赁具有如下特点：1、融资租赁所能获得的融资额度较一般贷款高；

2、融资租赁提供较长的融资期限；3、融资租赁可有节税作用；4、融资

租赁要求之抵押品较少；5、融资租赁相对不受营运资金及信用额度的束

缚。

融资租赁的利：1、税务租赁能大幅降低融资成本，因此在全球受到许多航

运巨擘的欢迎；2、船东能实现100%融资和资产负债表外融资。

融资租赁的弊：1、税务融资通常包含一个复杂的结构设计，导致更多的法

律费用和更惨的文书制作时间；2、船东也不得不承担税收风险，在某些不

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利环境下可能抵消获益；、出租方投