设备更新及消费品以旧换新亮点涌现.docxVIP

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政策推动扩大内需，助力经济高质量发展 4

大规模设备更新覆盖多个工业领域，提振设备投资需求 5

耐用消费品以旧换新聚焦家电及汽车领域 10

年均潜在换新的家电需求约2.4亿台，有望拉动消费额超七千亿元 10

汽车以旧换新有望拉动消费额超7500亿元 15

资金端配套政策逐步落地，金融及财税支持力度加大 17

多个细分领域业绩改善，盈利能力有望继续回暖 19

投资建议 20

风险因素 20

图表1：大规模设备更新和消费品以旧换新政策梳理 4

图表2：设备更新及消费品以旧换新重点覆盖领域 5

图表3：《推动工业领域设备更新实施方案》部分重点任务具体实施要求 6

图表4：制造业利润总额同比（%）和工业产能利用率（%） 7

图表5：制造业设备购置投资额同比增速及城镇制造业固定资产投资增速（%） 7

图表6：主要大类行业城镇固定资产投资完成额:设备工器具购置额占比（%） 8

图表7：2022年主要大类行业城镇固定资产投资完成额:设备工器具购置同比增速

（%）...................................................................................................................................8

图表8：2017年到2024年工业产能利用率与设备工器具购置情况对比（%） 9

图表9：各工业行业工业产能利用率所处历史分位数 9

图表10：今年前五月利润同比增长前五行业 10

图表11：近期利润表现向好的行业 10

图表12：各类家电户均保有量（台/百户） 11

图表13：国内主要家电保有量测算 11

图表14：2023年各类家电保有总量（亿台） 12

图表15：主要家电安全使用年限（年） 12

图表16：各类家电近10年内销量（亿台） 13

图表17：各类家电安全期限内销总量（亿台） 13

图表18：各类家电潜在替换需求量（亿台） 13

图表19：各类家电销售均价（元）和置换销售金额（亿元） 13

图表20：2009-2013年家电板块和沪深300涨幅(%) 14

图表21：2009-2013年家电板块和沪深300市盈率 14

图表22：2009-2013年家电板块与沪深300表现对比 15

图表23：符合条件置换车辆的测算（万辆） 16

图表24：2009-2013年汽车板块和沪深300涨幅(%) 16

图表25：2009-2013年汽车板块与沪深300表现对比 17

图表26：中央层面财税政策对《行动方案》重点领域的支持 17

图表27：各省市大规模设备更新及消费品以旧换新实施方案 18

图表28：设备更新改造专项再贷款余额（亿元） 18

图表29：2024Q1归母净利润同比%增）速...（ 19

图表30：2024Q1净资产收益ROE(TTM)（%） 19

图表31：2024Q1存货周转率（次） 20

政策推动扩大内需，助力经济高质量发展

2月中央财经委员会第四次会议研究了关于大规模设备更新和消费品以旧换新问题。

3月13日国务院印发关于《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知。

3月28日，国务院召开推动大规模设备更新和消费品以旧换新工作视频会议，要求扎实推动大规模设备更新和消费品以旧换新，以更新换代有力促进经济转型升级和城乡居民生活品质提升。4月11日国务院新闻办公室举行政策例行吹风会，国家发展改革委、工业和信息化部等部门相关负责人介绍，围绕《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，各领域具体实施方案正陆续发布实施。（来源：新华网）

图表1：大规模设备更新和消费品以旧换新政策梳理

领域

领域

日期

政策文件或会议事项

设备更新

2024/3/27

住房城乡建设部关于印发推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案的通知

2024/4/2财政部工业和信息化部关于开展制造业新型技术改造城市试点工作的通知2024/4/9

2024/4/2

财政部工业和信息化部关于开展制造业新型技术改造城市试点工作的通知

2024/4/12

2024/4/12

商务部等14部门关于印发《推动消费品以旧换新行动方案》的通知

消费品

以旧换新

2024/4/24

商务部财政部等7部门关于印发《汽车以旧换新补贴实施细则》的通知

2024/4/28

商务部办公厅财政部办公厅关于完善再生资源回收体系支持家电等耐用消费

品以旧换新的通知

标准提升

2024/4/10 市