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财务管理案例

财务管理有没有什么案例可以分享的?来看看下面店铺为你带来的

财务管理案例吧，这其中也许就有你需要的。

财务管理案例

1、绿城地产为何选择激进的财务行为?

激进财务行为：企业管理层通过多企业财务状况的分析，制定相

关的政策和措施短时间调整企业资金来源的构成及其比例关系，激进

的追求暂时的经济效益、没有充分考虑市场的对资源的配置基础性作

用并推行企业可持续发展、保持企业与同行业竞争的优势的一种财务

行为。

通过对绿城地产的财务状况分析，发现企业在资本结构完全依赖

与企业的借入资本来维系生产和发展，表明企业的筹资结构的单一性，

表明企业必须适度拓宽融资渠道，保持资本结构的适度合理性，企业

的激进财务行为的选择，在一定程度上适应当前企业经济发展态势。

一、激进财务政策下财务风险的积聚与扩散

1、绿城地产激进资本结构和债务比率。从企业03——10年的财

务业绩分析，收入结构呈现波动性变化，但总体为下降的形势，企业

的现金流量出现严重短缺现象，凸显企业资本结构对当前企业激进决

策有着重要的影响。然而在绿城地产筹资结构单一是一个突出的问题，

仅有一次认购职工股权，没有对缓解企业高负债率起到突出的作用。

对于资本结构的分布上表现一个稳中有变的发展形势，通过上市缓解

了部分高资产负债态势，拓展了筹资方式的多样化。而在此过程中，

绿城地产依赖自身的信用程度，大量开始银行贷款和信托筹资之路，

致使企业的筹资费用超出企业的预期，使借入资本呈现高的财务风险。

但是在此种状态下，绿城地产的总体负债率仍处于70%以上，这体现

房地产行业的投资回收期较长，对资金链的持续循环要求很高，在这

种前提下财务激进行为其面临巨大的资金压力，表现了企业没有合理

筹资和分配借入资本，表现了企业在资金构成的疲软形态。根据资本

结构权衡理论，在公司盈利和有所得税税负的情况下，资产负债率在

一定区间内上升会提高公司的价值，当资产负债率达到最优点之后，

如果进一步提高，会增大公司的破产成本，此时公司的价值将折损。

2、激进的营运资金政策，对负债结构做出适当的调整。在案例中

企业上市以来，从表面上看，这种政策安排有利于降低企业的资金成

本，但由于短期负债的期限短，公司还本付息的压力大，因此公司不

能支付到期债务的潜在风险很大。持续的债务融资和信托融资使资产

负债持续上升，表现资金周转压力巨大，在这种高危态势之下企业采

取适当的财务激进措施，符合企业持续发展的需求。它的资本结构经

历了一个长期演变的过程，在当前竞争激烈的环境、资本市场不完美

的条件下，这是企业持续发展的阶段性策略。在这种财务杠杆的影响

下，保持杠杆的正常状态，推行适当的财务激进结构，能控制财务危

机局面。正可谓“拆东墙、补西墙、洞越补越大，借新债、还旧债、

债越还越多”。

3、激进的投资政策。公司的投资政策可以通过对内投资和对外投

资实现。绿城地产激进的土地储备策略。2009年下半年绿城中国在净

负债率达135%的情况下，购入大幅土地储备斥资超过200亿元。

由于激进的拿地策略对公司的财务安全造成威胁，尤其在2010年

银行信贷政策不明朗的情况下，流动性风险偏高。加之房价不断上升，

使终端对消费信贷有很高的依赖程度。如信贷收缩或者利息率上升，

则购房需求将会快速萎缩，使得销售的大幅增长难以持续。

4、激进的财务行为，在国家宏观调控的政策之下绿城地产趋利避

害，保持竞争优势。随着国内外经济形势日趋严峻，作为国民经济的

支柱产业，关系到民生问题的突出问题，国家出台各项宏观调控措施，

对房地产实行限购限贷和开发贷款的收紧政策，绿城地产开始考虑改

变销售策略，平衡运营风险、扩大发展空间，寻求合作开发模式，做

到产业一体化战略，做到谨慎性、规划性和战略性，确保绿城地产最

关键、最核心的支柱——土地与资金得到有序供给。

二、激进财务政策下财务风险的控制

1、财务政策选择必须与周期性因素相适应。财务政策选择必须考

虑企业生命周

期、行业景气周期、宏观经济周期所处的阶段。在周期的上升阶

段，企业的盈利能力不断增强，现金周转循环较快，此时将财务政策

由保守向中庸、激进方向调整有利于企业把握市场时机、及时扩张。

在周期的下降阶段，企业盈利能力逐渐下降，现金周转循环速度放慢，

此时财务政策由激进向中庸、保守方向调整有利于企业规避资产损失。

在周期的盘整阶段，如果企