西咸新区基础设施建设项目融资模式初探..pdfVIP

图1:城市新区传统资金来源途径图2:基础设施建设项目融资主体

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[综合性经济刊物]5/2010

[探索]

西咸新区是陕西省根据国务院批准实施的《关中—天水经济区发展规划》,为

加快推进西咸一体化建设,着力打造西安国际化大都市,由陕西省政府决定设立的。

根据《西咸新区规划建设方案》,西咸新区在“坚持生态化、城市化、产业化发展原

则”过程中,将“以基础设施建设为切入点,提升综合服务能力,增强人口集聚能力”。

可见,拓展融资渠道、丰富融资手段,推动基础设施建设将对西咸新区的发展建设起

到至关重要的作用。自我国城市新区(或开发区,以下统称“城市新区”出现以来,有力

地推动了科技产业化进程和区域经济的发展。在城市新区发展初期,政府或管委会

通常靠财政资金和政策性贷款筹措资金进行基础设施建设,但如今已显单一,随着我

国投资体制改革的逐步深入,拓展融资渠道、丰富融资手段才是进一步发展新区的

关键。通常而言,新区建设资金来源主要有四个途径:财政税费、信贷融资、证券融

资和项目融资。根据资金来源途径的不同,融资主体又各有不同,政府、银行、企

业、证券市场都可以成为融资主体,选择有效的融资模式对政、企、银、券等均具

有重要意义。

银行信贷资金始终是我国各城市新区发展建设的主要资金来源之一。我国的城

市新区基本上是在

一、银行信贷资金

中央财政没有任何直接投入的情况下建设发展起来的,政府除了以积累资金滚

动发展和争取各种优惠政策以外,争取银行信贷资金的支持是城市新区的必然选

择。西咸新区主要应做好以下几个方面的工作:

1、在政府层面加强银行与新区的“银区”合作,创造宽松的金融环境,为基础设施

建设筹措资金,特别是中长期建设资金。

2、积极推动银企之间的合作,通过财政贴息、担保、信用贷款等措施,疏导融资

渠道,为基础设施建设创造宽松的资金环境。

3、充分发挥担保机构的市场作用,通过贷款补贴等方式支持贷款担保机构的业

务,撬动更多的银行贷款进入基础设施建设。

4、与银行合作开展各种融资模式的创新尝试。

从目前的资本市场形势来看,城市新区的资本市场融资难度正在加大,融资成本

也正在提高。同时,国家的体制改革对各城市新区提出了新的管理体制方面的要

求。因此,是否从市场融资,城市新区应根据自己的现实情况做出理智的选择。目前,

我国部分城市新区已实现多家公司上市成功,如西安高新技术产业开发区目前在海

内外上市企业有35家、武汉东湖新技术开发区上市公司有26家等,均对区内的基

础设施建设做出了较大的贡献。西咸新区在考虑资本市场融资方面应努力做好以下

几项工作:

1、充分利用国内资本市场的发展机遇,推动区内企业上市筹资,积极引入中介机

构,开展各项前期工作,力争为新区内企业上市抢得先机。支持区内企业做大做强,在

条件成熟时可直接或间接上

市融资。此外,对区内现有的上市公司进行积极引导,用好、用足上市资源,利用

相对宽松的融资渠道,扩大再融资。

2、抓住机遇,加大资本运作力度,充分利用海外资本市场,为新区基础设施的建

设和发展筹措

二、资本市场融资

西咸新区基础设施建设项目融资模式初探

王国正方

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SHAANXI

DEVELOPMENTREFORM

2010年第五期

资金。对于海外资本市场,特别是香港和新加坡创业板,为上市企业融资提供了

发展机遇,应借助海内外知名中介机构,推动相关企业海外上市融资。

3、利用资本市场日益增多的各种创新融资模式,尝试诸如信托投资基金、企业

可转换债券等新的融资方式,多渠道筹集资金。

4、充分利用西咸新区的政策优势和资源优势,加强产权交易市场建设,搭建产权

交易、流动平台,积极营造市场环境,吸引战略投资者、风险投资基金和产业投资资

金与区内“智本”相结合,实现共同投资、共同发展。

外商投资城市新区基础设施建设分为两种情况:一种是直接投资区内的基础设

施建设,比如新加坡直接投资建设的苏州工业区;另一种是想要进驻开发区的外资企

业,由于投资区内基础设施建设可获得相应的优惠政策而投资建设基础设施。利用

外资已经成为城市区项目融资的常用手段。比如北京开发区的污水处理厂的建设就

采用总公司与美国公司合资的模式。鉴于要得到外资的支持,需要给予投资者一定

的收益担保,且融资没有连续性,不能作为一个融资平台的实际,西咸新区可以就具体

项目争取外商投资。