奥迪威-市场前景及投资研究报告-传感器专精特新，下游需求驱动成长，破发.pdfVIP

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2024年08月09日

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/——传感器专精特新“小巨人”，多下游需求驱动成长可

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度报告原因：首次覆盖

买入（首次评级）投资要点：

⚫传感器专精特新“小巨人”，下游需求强劲业绩稳步提升。公司深耕传感器和执行器领域，

证在国内车载超声波传感器市占率约30%，切入德赛西威、豪恩汽车等汽车供应链，实现了

券市场数据：2024年08月08日对法雷奥、博世和村田制作等国际厂商的进口替代。受产品迭代升级和智能汽车需求带动，

研收盘价（元）11.85公司2023年营收净利双增，分别为4.67/0.77亿元，同比增长23.58%/46.31%，毛利率

究一年内最高/最低（元）22.08/9.05

由2020年的32.58%提升至2023年的38.07%，提升5.49pct。

报市净率1.8

息率（分红/股价）1.69

告⚫超声波传感器解决方案能力强，多下游多场景布局打造平台型公司。超声波传感器具备高

流通A股市值（百万元）1,353

精度、抗环境干扰、成本效益高等优势，下游应用领域广，主要用于汽车电子（24.1%）、

上证指数/深证成指2,869.90/8,446.21

工业制造（22.0%）、消费电子（17.6%）等。超声波传感器存在距离精度难两全的技术难

注：“息率”以最近一年已公布分红计算

点，需要根据场景进行定制设计，考验公司产品设计、工艺良率、成本控制等多维度能力。

奥迪威具备全链条能力，产品覆盖几乎全频率超声波传感器，区别于专注于单一下游的传

基础数据:2024年03月31日

感器公司，可满足多下游、多品类客户需求，通过定制化、差异化铸造强行业竞争力。

每股净资产（元）6.71

资产负债率%13.49⚫汽车电子：智驾升级提升需求，产品升级加速。汽车电子作为传感器最大下游，

总股本/流通A股（百万）141/114

流通B股/H股（百万）-/-车载超声波传感器需求受益于汽车智能化浪潮。智驾等级从L2向L3过渡，超声波传感器

单车装载量将由8个提升至12个，预计2025年国内市场容量将达到2.14亿只，

一年内股价与大盘对比走势：势头迅猛。目前，AK2超声波传感器逐步成为主流配置，公司AK2等产品的余振性能、

工作和存储温度范围、功能安全等级方面等关键性能指标已与国际巨头相当。新wafer级

奥迪威沪深300指数(收益率)